报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 此前焦炭、焦煤期货弱势行情有所改变，基本面和消息面积极因素不断累积，但前期高供应影响持续，未来预期供应将回落，触底反弹行情需市场验证 预计焦炭、焦煤现货价格和焦炭期货价格或将延续偏弱震荡运行，焦煤期货价格有修复较大贴水需求，或将反弹或偏强震荡，焦煤期现货价差有收窄可能，炭煤比价回落有助于尝试多焦煤空焦炭套利机会 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月5日，焦炭、焦煤期货主力合约2509分别回吐前一日过半和近半涨幅后跌幅收窄，焦煤2509合约相对偏强 焦炭2509合约收盘价1342元/吨，涨跌幅0.56%，成交量34,362手，持仓量53,460手，持仓量变化-1,157手，资金流入流出-0.59亿元；焦煤2509合约收盘价757元/吨，涨跌幅1.68%，成交量1,292,936手，持仓量579,818手，持仓量变化18,987手，资金流入流出0.98亿元 [5] - 6月5日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标继续上升但增速放缓，日线MACD绿柱继续明显收窄，其中焦炭2509合约日线MACD指标近于金叉 [8] - 焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊后小幅回落，此前钢厂焦炭产量较4月下旬已有所回落 近6周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化速度较慢，焦化厂库存转为累库，吨焦利润连续2周亏损，因5月中旬和下旬焦炭现货两轮降价致价格创2016年9月以来新低 [9] - 焦煤方面，1 - 4月进口量同比增长转负，但绝对值仍处高位，整体宽松格局难扭转 洗煤厂原煤库存创2021年2月以来新高，精煤库存创2020年10月以来新高 近6周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，钢厂库存稳中有增后增幅收窄，若焦化厂去库，焦煤现货价格反弹受制约 [9] - 消息面，山西部分煤矿因完成月度生产任务停产或减产，523家炼焦煤矿山产能利用率周环比回落0.8个百分点至84.7%，原煤日产下降1.9万吨至189.9万吨；新《矿产资源法》7月1日实施，有助于煤炭价格止跌回升；邢台、天津、石家庄等地部分钢厂对焦炭采购价格下调，6月6日零点执行 [10] 行业要闻 - 6月5日，生态环境部发布《2024中国生态环境状况公报》，煤炭消费量占能源消费总量比重为53.2%，比2023年下降1.6个百分点，清洁能源消费量占比28.6%，比2023年上升2.2个百分点，截至2024年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量6.3亿吨，累计成交额430.33亿元 [11] - 6月4日，国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作，重点在部分地区，探索“绿电聚合供应”模式，提高数据中心绿电占比等 [11][12] - 5月28日，西北电网新能源发电出力达11124万千瓦，占总发电电力的70.1%，日发电量达16.21亿千瓦时，均创新高 [12] - 截至5月31日，准能集团全月累计完成商品煤生产550万吨，剥离完成2910.9万立方米，商品煤完成量、一体化出区资源量创历史同期新高 [12] - 6月3日，中国钢铁工业协会组织召开碳配额分配方案线上讨论会，参加会议企业粗钢产量合计占全国的66% [12] - 5月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存794万吨，环比减少39万吨，下降4.7%，降幅扩大；比年初增加135万吨，上升20.5%；比上年同期减少267万吨，下降25.2% [12] - 截至5月31日，包钢股份尚未进行股份回购，此前通过回购方案，回购资金总额不低于1亿元，不超过2亿元 [12] - 6月4日，凌钢股份以集中竞价交易方式首次回购公司股份1,262,000股，占总股本比例0.04%，成交最高价和最低价均为1.71元/股，成交总金额2,158,020元 [12] - 6月4日，宝武党委书记、董事长胡望明考察澳大利亚阿什伯顿铁矿项目，该项目处于产能爬坡阶段，力争今年三季度实现年3000万吨全系统能力，设计产能每年3500万吨，宝武拥有约每年2266万吨商权量 [12][13] - 俄罗斯5月份石油和天然气收入同比下降35%，至5127亿卢布（合65.5亿美元），较4月下降53% [13] - 2025年5月，印度12个大型国营港口共进口煤炭1695.2万吨，同比下降5.5%，环比下降3.4% [13] 数据概览 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][16][24]