报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期或回归区间震荡格局，美豆产区天气有变数支撑美豆盘面底部，但南美大豆丰产和美豆种植天气近期良好压制美豆反弹高度，国内采购进口巴西大豆到港增多，豆粕M2509预计在2940至3000区间震荡 [8] - 大豆短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量进入高峰和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度，豆一A2507预计在4080至4180区间震荡 [10] 各目录总结 每日提示 - 豆粕观点和策略：基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏多，预期短期回归区间震荡格局 [8] - 大豆观点和策略：基本面中性，基差中性，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，预期短期受多种因素影响，价格有支撑也有压制 [10] 近期要闻 - 中美关税谈判达成短期协议利多美豆，但美国大豆种植天气近期良好，美盘冲高回落，未来等待美豆种植和进口大豆到港以及中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量5月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，但豆粕库存维持低位，豆类短期受中美关税战落地影响回归震荡，呈强现实弱预期格局 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位，现货价格偏强支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素：进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素：国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 大豆利空因素：巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据 [31] - 国内大豆供需平衡表展示了2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据 [32] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程展示了各阶段播种和收割进程与去年同期、五年均值的对比 [33] - 2024年度美国大豆播种和生长进程展示了各阶段播种进程、出苗率、优良率等与去年同期、五年均值的对比 [34] - 2024年度美国大豆生长进程展示了各阶段开花率、结荚率、落叶率、优良率等与去年同期、五年均值的对比 [35][36] - 2024年度美国大豆生长和收割进程展示了各阶段落叶率、收割率、优良率等与去年同期、五年均值的对比 [37] - 2024/25年度巴西大豆种植进程展示了各阶段种植率与去年同期、五年均值的对比 [38] - 2024/25年度巴西大豆收割进程展示了各阶段收割率与去年同期、五年均值的对比 [39] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程展示了各阶段种植率、收割率与去年同期、五年均值的对比 [40] - USDA近半年月度供需报告展示了美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存、陈豆出口、压榨以及巴西、阿根廷大豆产量等数据 [41] 持仓数据 未提及相关有效内容