报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 无人物流车高景气，在快递领域形成商业闭环，未来发散空间广阔 [3][5] 各部分总结 行业现状 - 顺丰 2024 年年报显示已在全国部署超 800 台无人车，预计 2025 年数倍增长；极兔 2025 年计划新增投入 3000 台无人车，通达系也表态加大推广力度 [5] 模式与应用 - 运营模式为“无人车 + 快递员”混合派送，解决支线运输问题，辅助快递员提高人效，助力快递进村降本 [5] 政策支持 - 邮政局纲领性支持，多地表态支持无人车试点应用，地方政府推进路权开放 [5] 成本优势 - 快递公司使用无人车可大幅降低配送成本，无人车企产品量产后价格下降 [5] 发展方向 - 包括干线运输、技术数据复用、泛物流领域、出海、环卫等 [5] 相关标的 - 无人车企有九识、新石器、白犀牛等；快递物流有顺丰控股、顺丰同城等；产业链重要公司有德赛西威、开勒股份等；弹性标的有德马科技等；其他还有云内动力、杭叉集团等 [5] 重点公司估值 - 报告给出顺丰控股、圆通速递等多家公司的收盘价、总市值、PB、PE 等估值数据 [6]