报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属偏多震荡，构建做空波动率策略；黑色系弱势反弹，适合构建熊市价差组合策略和卖方期权组合策略；贵金属黄金高位盘整，白银多头突破上行，构建做空波动率策略和现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2507最新价78,570，涨0.58%，成交量6.41万手，持仓量19.30万手 [3] - 铝AL2507最新价20,075，涨0.10%，成交量12.71万手，持仓量18.42万手 [3] - 锌ZN2507最新价22,285，跌0.27%，成交量14.69万手，持仓量12.46万手 [3] - 铅PB2507最新价16,650，跌0.36%，成交量3.09万手，持仓量5.05万手 [3] - 镍NI2507最新价122,060，涨0.28%，成交量10.24万手，持仓量8.57万手 [3] - 锡SN2507最新价263,270，涨1.66%，成交量10.51万手，持仓量2.78万手 [3] - 氧化铝AO2507最新价2,993，跌0.86%，成交量5.43万手，持仓量2.44万手 [3] - 黄金AU2508最新价780.78，跌0.46%，成交量19.84万手，持仓量18.28万手 [3] - 白银AG2508最新价8,715，涨2.89%，成交量31.93万手，持仓量37.83万手 [3] - 碳酸锂LC2509最新价60,540，跌0.20%，成交量9.43万手，持仓量18.23万手 [3] - 工业硅SI2508最新价7,160，涨0.07%，成交量5.89万手，持仓量5.87万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价33,590，跌0.36%，成交量2.60万手，持仓量4.49万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价2,992，涨1.15%，成交量148.70万手，持仓量225.70万手 [3] - 铁矿石I2507最新价739.00，涨0.89%，成交量1.60万手，持仓量4.39万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,482，涨0.48%，成交量22.22万手，持仓量47.68万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,102，跌0.23%，成交量12.04万手，持仓量21.83万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,000，涨3.31%，成交量166.89万手，持仓量155.22万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为1.03，持仓量PCR为1.26 [4] - 铝成交量PCR为1.50，持仓量PCR为1.51 [4] - 锌成交量PCR为1.27，持仓量PCR为0.95 [4] - 铅成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.64 [4] - 镍成交量PCR为1.02，持仓量PCR为1.04 [4] - 锡成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.92 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.79，持仓量PCR为0.48 [4] - 黄金成交量PCR为0.71，持仓量PCR为0.80 [4] - 白银成交量PCR为0.82，持仓量PCR为0.90 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.39 [4] - 工业硅成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.42 [4] - 多晶硅成交量PCR为1.07，持仓量PCR为0.85 [4] - 螺纹钢成交量PCR为1.15，持仓量PCR为0.82 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.21，持仓量PCR为0.98 [4] - 锰硅成交量PCR为0.94，持仓量PCR为0.53 [4] - 硅铁成交量PCR为1.39，持仓量PCR为0.57 [4] - 玻璃成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.33 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位80,000，支撑位70,000 [5] - 铝压力位20,200，支撑位19,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位22,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,000 [5] - 镍压力位156,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位210,000 [5] - 氧化铝压力位3,900，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位680 [5] - 白银压力位9,000，支撑位6,200 [5] - 碳酸锂压力位65,000，支撑位58,000 [5] - 工业硅压力位7,500，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位40,000，支撑位30,500 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,700 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,200 [5] - 硅铁压力位6,000，支撑位5,100 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位900 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率11.34%，加权隐波率15.17% [6] - 铝平值隐波率9.81%，加权隐波率11.38% [6] - 锌平值隐波率12.87%，加权隐波率15.46% [6] - 铅平值隐波率12.53%，加权隐波率16.77% [6] - 镍平值隐波率15.47%，加权隐波率25.51% [6] - 锡平值隐波率19.14%，加权隐波率30.06% [6] - 氧化铝平值隐波率26.64%，加权隐波率30.96% [6] - 黄金平值隐波率17.76%，加权隐波率21.81% [6] - 白银平值隐波率20.88%，加权隐波率23.37% [6] - 碳酸锂平值隐波率24.02%，加权隐波率30.80% [6] - 工业硅平值隐波率26.13%，加权隐波率33.02% [6] - 多晶硅平值隐波率28.66%，加权隐波率35.21% [6] - 螺纹钢平值隐波率13.96%，加权隐波率14.75% [6] - 铁矿石平值隐波率17.24%，加权隐波率20.25% [6] - 锰硅平值隐波率17.93%，加权隐波率24.74% [6] - 硅铁平值隐波率16.78%，加权隐波率23.03% [6] - 玻璃平值隐波率29.54%，加权隐波率29.50% [6] 各品种期权策略建议 有色金属 - 铜：构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率卖方期权组合和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝：构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 锌/铅：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货领口策略 [9] - 镍：构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头避险策略 [10] - 锡：构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银：构建偏多头的做空波动率期权卖方组合和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石：构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [13] - 铁合金：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅：构建看跌期权熊市价差组合、卖出偏空头的看涨+看跌期权组合和现货备兑策略 [14] - 玻璃：构建看跌期权熊市价差组合、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合和现货多头套保策略 [15]