报告行业投资评级 - 中性，预计尿素行情延续窄幅震荡为主 [3] 报告的核心观点 - 6月与7月农业需求旺季下游农需启动不及预期致尿素盘面走低；煤头企业利润尚可，检修企业少，装置开工率高位运行，未来日均产量仍处较高水平；下游工业需求开工减弱；出口厂检开展，出口窗口打开，国内尿素有序出口，工厂集港意愿提升，工厂与港口库存均走高 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2025年6月5日，山东基差128元/吨（+32），河南基差118元/吨（+42），江苏基差148元/吨（+22） [1] 尿素产量 - 截至2025年6月5日，企业产能利用率89.43%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 2025年6月5日，尿素生产利润383元/吨（-20） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 2025年6月5日，出口利润488元/吨（-4） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2025年6月5日，复合肥产能利用率37.13%（-2.96%），三聚氰胺产能利用率为64.31%（+1.33%），尿素企业预收订单天数5.47日（-0.41） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2025年6月5日，样本企业总库存量为103.54万吨（+5.48），港口样本库存量为20.50万吨（+0.00） [1]