报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中美首脑通话缓和僵局，但美国限制乙烷与丁烷出口中国，对美国乙烷消纳与中国乙烷裂解企业不利，乙烷MB价格跌至历史低位，地缘政治带来的贸易扰动升温；油价震荡筑底，中期空头配置 [2][3] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格涨0.83%，收于每桶63.37美元；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨0.74%，收于每桶65.34美元；SC原油主力合约收跌1.07%，报463元/桶 [1] - 欧洲央行将存款机制利率下调25个基点至2%，主要再融资利率和边际贷款利率分别下调至2.15%和2.4%，处于2023年初以来最低水平 [1] - 美国至5月31日当周初请失业金人数增加0.8万人至24.7万人，高于预期，四周均值升至23.5万，为去年10月以来最高水平，续请失业金人数略有下降但仍处较高水平 [1] - 截至6月4日当周，新加坡燃料油库存上涨24.3万桶至2258.1万桶，中馏分油库存下降68.6万桶至924万桶，轻馏分油库存上涨8.1万桶至1310.2万桶 [1] - 以色列向白宫保证，除非特朗普发出与伊朗谈判失败信号，否则不会对伊朗核设施发动袭击 [1] 投资逻辑 日内瓦协议后中美相互指责并实施反制，中美首脑通话缓和僵局，但美国对出口中国的乙烷与丁烷船货实施限制，美国最大NGL出口商EPD有三船乙烷受影响，对美国乙烷消纳与中国乙烷裂解企业不利，乙烷MB价格跌至历史低位，贸易扰动升温 [2] 策略 油价震荡筑底，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险：伊核协议达成，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险：制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [4]