报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 07合约将进入交割月迎来首次交割，后续交割成本逻辑支撑下盘面或有分歧 [3] - 原木需求进入传统淡季，出库量预计进一步回落，5月外盘价格低位下贸易商接货意愿较高，6月到港压力仍存 [3] - 现货市场稳中趋弱，基本面弱平衡格局持续 [3] - 当前盘面价格已接近阶段性底部，建议单边观望为主，本月主力将移仓至09合约，可关注月差变化，反套参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月5日，原木2507、2509、2511合约价格分别为746.5、767.0、776.0元/立方米，较6月4日分别下跌12.0、10.0、8.5元/立方米，涨跌幅分别为-1.58%、-1.29%、-1.08% [2] - 7 - 9、9 - 11、7 - 11价差较6月4日分别下跌2.0、1.5、3.5 [2] - 07、09、11合约基差较6月4日分别上涨12.0、10.0、8.5元/立方米 [2] - 日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉价格6月5日较6月4日无变化 [2] - 6月6日，辐射松4米中A CFR价为110美元/JAS立方米，云杉11.8米CFR价为123欧元/JAS立方米，较5月30日无变化 [2] - 6月5日，人民币兑美元汇率为7.181元，较6月4日下跌0.01元；进口理论成本为777.27元，较6月4日下跌1.40元 [2] 供给 - 4月港口发运量为200.3万立方米，较3月增加39.0万立方米，涨幅24.17% [2] - 4月新西兰离港船数为66.0艘，较3月增加8.0艘，涨幅13.79% [2] 库存 - 5月30日，中国主要港口原木库存为341.00万立方米，较5月23日减少2.0万立方米，跌幅0.58%；山东库存为189.50万立方米，较5月23日减少2.5万立方米，跌幅1.30%；江苏库存为113.52万立方米，较5月23日增加3.6万立方米，涨幅3.23% [3] 需求 - 5月30日，中国原木日均出库量为6.28万立方米，较5月23日增加0.07万立方米，涨幅1%；山东日均出库量为3.31万立方米，较5月23日增加0.11万立方米，涨幅3%；江苏日均出库量为2.36万立方米，较5月23日减少0.07万立方米，跌幅3% [3]