投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-06 贸易局势动向影响需求预期，能化整体 偏弱震荡 中国媒体6月5日报道，我国领导人与美国总统电话通话，此次通话标 志着双方开始正式接触，有助于缓解市场对贸易紧张格局的担忧。就原油 自身而言，沙特表示8、9月仍将增产，抢占市场份额的增产局势正在逐步 形成。另一方面原油端也可能有些地缘扰动，俄乌冲突有进一步扩大的可 能。国际环境较为动荡，原油端可能仍以震荡等待局势的明朗。 板块逻辑： 彭博报道，美国大型乙烷出口商需要许可证才可以向中国出口乙烷， 该出口商在2024年占美国乙烷出口比例高达43.3%，假设后期美国乙烷出 口比例受限，苯乙烯和塑料中5%的供应，乙二醇10%的供应可能会受到影 响。这一消息对国内化工有影响。化工品自身来说，仍表现平淡，聚酯终 端表现一般，数据显示江浙终端生产和采购积极性偏弱，库存上升。 原油：供应压力延续，关注宏观及地缘扰动 LPG：需求仍弱势，PG反弹空间或有限 沥青：原油上涨带动沥青期价大涨 高硫燃油：高硫燃油期价跟随原油反弹 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡 甲醇：港口延续累库，甲醇 ...