报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆短期内缺乏明确驱动因素，预计低位震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2025年6月5日，SP2601期货价格5242，日环比-0.15%，周环比0.15%；SP2507期货价格5280，日环比-0.34%，周环比-0.86%；SP2509期货价格5228，日环比-0.15%，周环比0.27% [1] - 2025年6月5日，针叶浆银星现货价6150，日环比0.00%，周环比0.00%；针织我针现货价5320，日环比0.00%，周环比0.00%；阔叶浆金鱼现货价4120，日环比0.00%，周环比0.49% [1] - 2025年6月外盘报价，智利银星740美元，月环比0.00%；智利明星560美元，月环比0.00%；智利金星620美元，月环比0.00% [1] - 2025年6月进口成本，智利银星6046，月环比0.00%；智利明星4587，月环比0.00%；智利金星5073，月环比0.00% [1] 纸浆基本面数据 - 供给方面，2025年4月针叶浆进口量75.8万吨，较3月-5.01%；阔叶浆进口量119.9万吨，较3月-18.44%；2025年3月往中国纸浆发运量1813，较2月+20.70% [1] - 库存方面，2025年5月29日阔叶浆国产量19.9万吨；化机浆产量20.1万吨；纸浆港口库存216.1万吨；交割库库存25.20万吨 [1] - 需求方面，2025年5月29日双胶纸产量20.10万吨；铜版纸产量7.70万吨；生活用纸产量27.50万吨；白卡纸产量28.70万吨 [1] 纸浆估值数据 - 2025年6月5日，俄针基差分位数水平0.788；银星基差分位数水平0.975；针叶浆银星进口利润分位数水平0.78；阔叶浆金鱼进口利润分位数水平0.206 [1] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司6月针叶浆银星面价持平，阔叶6月无数量供应，预计7月部分恢复且数量有限，本色浆金星面价持平；2025年4月M20针叶浆发运至中国出货量同比-2.9%，阔叶浆发运至中国出货量同比+26.7% [1] - 需求端，文化用纸和白卡纸厂商发布涨价函但落实差，下游纸厂刚需采购，白卡纸产量略有上涨，其余纸种产量平稳 [1] - 库存端，截止2025年5月29日，中国纸浆主流港口样本库存量216.1万吨，较上期累库0.4万吨，环比上涨0.2%，呈小幅累库走势 [1]