报告行业投资评级 - 标配（维持） [1] 报告的核心观点 - 机器人领域人形机器人主机企业订单快速增长，2025年下半年或迎小批量产期催化板块行情，建议关注技术升级等投资主题及汇川技术、绿的谐波 [1][37] - 工程机械领域2025年1 - 4月挖机内销同比增长，装载机等销量增速修复，出口方面美国政策影响趋缓，一带一路沿线和非洲需求较高，建议关注三一重工、恒立液压 [1][37] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 申万机械设备行业双周下跌0.03%，跑赢沪深300指数0.90个百分点，排第20名；2025年5月上涨0.79%，跑输沪深300指数1.06个百分点，排名第25名；年初至今上涨7.71%，跑赢沪深300指数9.17个百分点，排名第6名 [13][17] - 二级板块双周表现：专用设备涨幅1.39%最大，通用设备涨0.88%，自动化设备跌0.47%，轨交设备Ⅱ跌1.44%，工程机械跌2.76% [17] - 个股双周涨幅前三：乐惠国际59.86%、雪人股份56.03%、合锻智能42.69%；跌幅前三：泰坦股份16.79%、无锡鼎邦15.35%、大叶股份15.02% [3][21][22] 板块估值情况 - 截至2025年6月5日，申万机械设备板块PE TTM为26.42倍，通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PE TTM分别为33.61倍、25.67倍、16.70倍、19.27倍、44.74倍 [4][24] 数据更新 - 报告展示中国制造业PMI、新增一般债券发行金额、新增专项债券发行金额相关图表 [33][34] 产业新闻 - 广东省人工智能与机器人产业联盟6月6日成立，中美在人形机器人领域技术差距缩小 [35] - 湖北推动人形机器人产业高质量发展，加强研发、产业化及支持力度 [35] - 智元机器人远征A2人形机器人获中、美、欧区域四项认证 [35] - 灵巧智能发布三款灵巧手产品 [35] - 北京人形机器人创新中心更新“天工2.0”表现，其续航长、应用场景多 [35] 公司公告 - 德石股份王继平、王海斌拟减持股份 [36] - 金明精机取得四项国家专利 [36] - 蓝海华腾姜仲文等拟减持股份 [36] - 大族激光赵光辉辞去管理与决策委员会副主任职务 [36] - 新时达子公司获两项发明专利证书 [36] 本周观点 - 机器人：人形机器人订单增长，下半年或小批量生产，关注技术升级等主题及汇川技术、绿的谐波 [1][37] - 工程机械：挖机内销增长，装载机等修复，出口美国政策风险趋缓，关注三一重工、恒立液压 [1][37]