港股市场现状 - 2025年1 - 5月新股上市同比增加7只，募资额增长超6倍，A+H新股上市5只超2024全年3只，贡献募资超半数[3] - 2025年1 - 5月首发估值中枢降至19倍，上市首日溢价率10.8%，破发率29% [3] 上市规则与流程 - 港股主板、创业板分别有3套、2套上市标准，多数不要求盈利，门槛低于A股[8] - 港股IPO流程与A股相似，首轮意见信15个营业日发出，无注册环节[14] 申购与配售 - 现金申购占用1个营业日，允许现金和融资申购，初始90%国际配售、10%公开发售[21][22] - 公开发售按“优先散户、递减分配”，2025年70%项目触发回拨机制[3][27] 投资者情况 - 基石投资者获配份额高，22年以来超4成，2024 - 2025年锚定投资者份额或提升[32] - 公众打新积极，2025年1 - 5月平均认购倍数688倍，申购人数5.65万人[62] 后市展望 - 内地政策鼓励赴港上市，待审项目170家，含25家A股上市公司[3] - 建议关注港股打新机会，同时警惕IPO制度调整等风险[3][88]