报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，主力合约EC2508收跌1.05%，远月合约收跌1 - 3%不等，头部船司宣涨亚欧航线运价小幅支撑期价，但加征关税负面影响未改善 [6][40] - 贸易战不确定性、俄乌冲突升级使集运指数（欧线）需求预期转冷，期价震荡幅度大，虽欧洲制造业PMI回升但难改整体需求偏弱格局 [6][40] - 下阶段贸易战协商情况待察，地缘政治反复加剧贸易需求变化，需警惕供需格局，运力过剩限制2025年航运景气度回升空间，建议投资者谨慎操作 [7][41] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格下跌，EC2508合约成交量及持仓量小幅下行 [14][17] - 期货合约中，EC2506周涨5.34%，EC2508周跌1.05%，EC2510周跌2.96%，EC2512周跌2.45%，EC2506周跌0.72%；现货SCFIS指数环比上行0.5% [10] 消息回顾与分析 - 特朗普提高钢铝关税政策偏空，经合组织下调美国及全球经济增长预期中性偏空，英国扩建潜艇舰队消息偏多，中美贸易相关消息中性 [21] 图表分析 - 本周集运指数（欧线）期货合约基差回落、价差有所收敛，出口集装箱运价指数持续回落 [26][28] - 集装箱运力仍在上行，BDI及BPI回落受地缘政治因素影响，巴拿马型船租船价格小幅回升，人民币兑美元离岸和在岸价差震荡为主 [31][34] 行情展望与策略 - 集运指数（欧线）期货价格受加征关税等影响，需求预期转冷，期价震荡大，建议投资者谨慎操作，跟踪相关数据并注意仓位管理 [40][41]