报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议缺口企业在8月底前分批逢低采购 [4] - CEA价格跌至70元附近抄底需求显现，但强制流通配额释放不足、潜在抛压仍存、市场价格震荡磨底且缺乏上行驱动；6月中下旬成交量有望攀升，预计6月底部区间62 - 66元/吨；若盈余企业卖出节点后移，价格底部越低、反弹高度越有限；若单日成交量明显起量，强劲上涨动能或出现在三季度末 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情信息 - CEA：CEA19 - 20收盘价67.00元/吨、涨跌幅0.00%；CEA21收盘价67.50元/吨、涨跌幅0.00%；CEA22收盘价67.00元/吨、涨跌幅0.00%；CEA23收盘价69.26元/吨、涨跌幅0.36%；CEA24收盘价68.76元/吨、涨跌幅0.98%；CEA24大宗成交均价68.45元/吨；总成交量方面，CEA19 - 20、CEA21、CEA22为0.00万吨，CEA23为4.92万吨，CEA24为121.94万吨；挂牌协议成交量方面，CEA19 - 20、CEA21、CEA22为0.00万吨，CEA23为4.92万吨，CEA24为6.94万吨；大宗协议成交量方面，CEA19 - 20、CEA21、CEA22、CEA23为0.00万吨，CEA24为115.00万吨；总成交额方面，CEA19 - 20为8349.17万元，CEA21为340.83万元，CEA22、CEA23为0.00万元 [8] - CCER：成交均价85.00元/吨、涨跌幅0.00%，成交额0.85万元，成交量0.01万吨，累计成交量188.06万吨 [10] 今日行情 - CEA：CEA23、24小幅反弹，挂牌11.9万吨，大宗115.0万吨 [12] - CCER：挂牌协议成交量0.01万吨，成交均价85.00元/吨（0.00%） [12] 策略逻辑 - 2025年剩余40%强制流通配额只能满足部分市场需求，约0.4 - 0.5亿吨市场需求或由盈余企业自愿卖出来满足 [4]