期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 淡季来临，压力仍在 姓名：朱少楠 从业资格编号：F3042921 投资咨询证号：Z0015327 2025年6月6日 01 行情观点 02 基本面分析 03 相关数据图表 目录 CONTENTS ➢ 钢价走弱的原因一是需求缺乏亮点，关税背景下又加大了出口的担忧；二是原材料供应宽松，即使在铁水产量同比增加的情况下，依 然累库，成本给予不了支撑。进入6月，需求季节性走弱的压力在，铁水目前处于高位，所以还需要减产才能达到新的平衡，原材料 在没有供给出现明显收缩前，还会下跌，进而带动钢价走弱。 • 1.需求有往下的压力； • 2.原材料供应释放，导致成本下行； • 3.投机需求差，企业主动去库。 ➢ 风险提示： • 行政限产促使钢材供给收缩或者国内重大刺激导致需求增幅超预期，进而促使价格走强。 01 行情观点 1、行情观点 -100 0 100 200 300 400 500 600 螺纹表观消费（万吨） 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 200 220 240 260 280 300 320 340 360 热卷表观消费（万吨） 2 ...