根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. 量能择时模型 - 模型构建思路：通过监测宽基指数的交易量能变化来判断市场趋势[23] - 模型具体构建过程： 1) 实时跟踪上证指数、上证50等7大宽基指数的成交量 2) 当量能指标突破阈值时生成看多信号，反之则为谨慎信号 3) 当前所有宽基指数均触发空头信号[23][24] 2. 沪深300上涨家数占比情绪指标 - 模型构建思路：利用成分股上涨比例捕捉市场情绪拐点[25][28] - 模型具体构建过程： 1) 计算N日（默认230日）内沪深300成分股收益为正的比例 2) 对指标进行双平滑处理： - 快线：35日移动平均 - 慢线：50日移动平均 3) 当快线>慢线且指标值>64%时看多[28] - 模型评价：对上涨行情敏感但易错失持续上涨机会，当前快线低于慢线呈谨慎状态[25][29] 3. 均线情绪指标 - 模型构建思路：通过8条均线（8/13/21/34/55/89/144/233日）判断趋势强度[34] - 模型具体构建过程： 1) 计算沪深300收盘价与各均线的关系 2) 统计收盘价高于均线的数量 3) 当超过5条均线被突破时看多[34] - 模型评价：当前处于情绪景气区间[36] 量化因子与构建方式 1. 横截面波动率因子 - 因子构建思路：衡量成分股间收益离散度，反映Alpha机会[39][41] - 因子具体构建过程： 1) 每日计算个股收益率与指数收益率的偏离度 2) 加权计算截面标准差： $\sigma_{cross} = \sqrt{\frac{\sum w_i(r_i - r_{index})^2}{\sum w_i}}$ 3) 当前沪深300截面波动率1.66%（近半年66.11%分位）[41] 2. 时间序列波动率因子 - 因子构建思路：捕捉个股历史波动特征[42][44] - 因子具体构建过程： 1) 计算20日滚动年化波动率： $\sigma_{time} = \sqrt{252} \times std(\ln(P_t/P_{t-1}))$ 2) 当前沪深300时序波动率0.53%（近半年65.49%分位）[44] 模型的回测效果 1. 量能择时模型 - 当前信号：7大宽基指数均为空头信号[24] 2. 沪深300情绪指标 - 快线位置：低于慢线[29] - 上涨家数占比：64%[25] 3. 均线情绪指标 - 突破均线数量：5条[36] 因子的回测效果 1. 横截面波动率因子 - 沪深300：1.66%（近半年66.11%分位）[41] - 中证500：1.94%（近半年39.68%分位）[41] - 中证1000：2.32%（近半年54.58%分位）[41] 2. 时间序列波动率因子 - 沪深300：0.53%（近半年65.49%分位）[44] - 中证500：0.41%（近半年57.14%分位）[44] - 中证1000：0.25%（近半年54.98%分位）[44] 其他量化指标 1. 抱团基金分离度指标 - 构建方法：计算抱团基金组合截面收益标准差[84] - 当前状态：分离度环比下降，抱团股超额收益上升[84]