报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤供需偏宽松格局将延续，价格呈震荡偏弱态势 [2][16] - 坑口市场悲观情绪加剧，煤厂及站台贸易商采购积极性下降，多数煤矿销售不畅、库存压力大 [2][16] - 港口库存压力大，受疏港消息影响情绪悲观，终端需求疲软、日耗未改善，市场采购以小单为主，大户观望情绪浓 [2][16] - 下游需求未见明显好转，价格驱动有限，需关注非电行业需求复苏情况及港口库存去化进度 [2][16] - 操作建议以观望为主 [16] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 期货市场 - 上周五动力煤合约 ZC2507 暂无成交，28 日开盘 931.6000 元/吨，最高 931.6000 元/吨，最低 840.0000 元/吨，收于 840.0000 元/吨，结算价 -51.4 元/吨，成交 18.0000 手，持仓 0.0000 手 [5] 国内动力煤产地报价 - 鄂尔多斯达拉特旗 4000 大卡动力煤坑口含税价 263 元/吨，4500 大卡动力煤坑口含税价 278 元/吨 [5] - 鄂尔多斯伊金霍洛旗 5500 大卡动力煤坑口含税价 431 元/吨，准格尔旗 6000 大卡动力煤坑口含税价 532 元/吨 [5] 港口库存 - 截至 2025 - 06 - 07，秦皇岛港煤炭总库存为 645.00 万吨，曹妃甸港煤炭总库存为 565.00 万吨，京唐港煤炭库存量为 826.80 万吨，广州港新港库存 47.40 万吨 [7] 南方港口外贸动力煤报价 - 广州港 5500 大卡澳煤库提含税 700 元/吨，5000 大卡澳煤库提含税价 615 元/吨 [7] - 广州港 3800 大卡印尼煤库提含税价 444 元/吨，4200 大卡印尼煤库提含税价 486 元/吨，4800 大卡印尼煤库提含税价 596 元/吨 [7] - 防城港 3800 大卡印尼煤库提含税价 448 元/吨，4700 大卡印尼煤库提含税价 581 元/吨 [7] 国际煤价及运价波动 - 截至 2025 - 06 - 06，中国沿海煤炭运价指数 CBCFI693.19，巴拿马型运费指数 (BPI)1,246.00，好望角型运费指数 (BCI)2,842.00，超级大灵便型运费指数 (BSI)933.00，小灵便型运费指数 (BHSI) 472.00 [11][13] 空头因素 - 5 月 29 日 - 6 月 4 日“三西”地区煤矿产能利用率较上期下降 0.4 个百分点，目前大部分煤矿生产正常、供应平稳 [1] - 产地煤矿库存较上期上升 0.11 个百分点，库存处于高位水平，化工、冶金等终端刚需采购，煤厂、贸易商观望较多，目前销售正常、库存整体变化不大 [1]