报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 海外AI算力持续高景气，推理需求大幅提升，博通业绩超预期，AI收入增长，预计第三季度加速增长，国产算力链值得关注 [5][6] - Circle上市两天持续大涨，稳定币随着监管立法推进有望更快发展，可关注相关投资标的 [6] 各部分总结 海外AI算力持续高景气，推理需求大幅提升 - 博通2025财年第二季度财报营收150.04亿美元，同比增长20%，AI收入超44亿美元，同比增长46%，预计第三季度达51亿美元 [6][10] - 博通有3个客户将在2027年分别部署100万个AI加速芯片集群，2026年XPU部署将显著增加，2027年AI XPU和网络SAM达600 - 900亿美元 [11] - 英伟达为中国大陆研发新款AI芯片B30，计划今年生产超100万组，吸引字节跳动等大厂兴趣 [6] - 4月2日特朗普宣布对等关税政策至今，北美部分算力公司有涨幅，如英伟达涨28.66%、博通涨46.53%、CoreWeave涨166.62%，英特尔受政策影响下跌 [11][13] - 投资建议关注海光信息、寒武纪、中科曙光、浪潮信息、智微智能 [6][13] Circle上市两天持续大涨 - 6月5日Circle在美上市，首日涨近168.48%，6日再涨约29.40%，当前市值239.68亿美元 [6][14] - Circle 2013年创立，2018年转型稳定币发行商，截至2025年5月23日，USDC流通量超610亿美元 [6][14] - 投资建议关注发行方和交易所如Circle、Coinbase等，以及跨境支付服务方如新国都、新大陆等 [6][17] 市场表现回顾 - 2025年6月第1周计算机板块上涨2.80%，涨幅前五为汇金股份、青云科技、中电鑫龙、众诚科技、御银股份 [18] - 重点公告涉及金山办公、达梦数据、石基信息、和仁科技 [20] - 重点新闻包括香港考虑引入虚拟资产衍生品交易、小鹏汽车发布新技术、我国部署建设国家数据要素综合试验区 [21]