报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 6月2 - 6日食品饮料指数跌幅1.1%，一级子行业排名第27，跑输沪深300约1.9pct，零食、保健品、肉制品表现相对领先 [4][12][13] - 食品饮料板块新消费公司分两类，一类具新渠道、新品类或新市场扩张逻辑，如零食及部分小食品公司；另一类是具备“悦己消费”、提供“情绪价值”的产品 [4][12] - 新消费为全年投资重点，零食赛道成长性强，应关注逻辑持续性，寻找业绩可持续兑现品种，重点关注西麦食品、有友食品、盐津铺子等 [4][12] 根据相关目录分别总结 每周观点 - 6月2 - 6日食品饮料指数表现及子行业表现情况 [4][12][13] - 新消费公司两类情况，包括新渠道、新市场、新品类扩张及“悦己消费”产品情况 [4][12] - 新消费为投资重点，零食赛道成长性及投资建议 [4][12] 市场表现 - 6月2 - 6日食品饮料指数跌幅1.1%，排名第27，跑输沪深300约1.9pct，零食、保健品、肉制品表现领先 [4][12][13] - 个股方面，均瑶健康、*ST春天、华宝股份涨幅领先，会稽山、ST加加、立高食品跌幅居前 [13][17] 上游数据 - 6月3日，GDT拍卖全脂奶粉中标价4173美元/吨，环比 - 3.7%，同比 + 20.0%；5月29日，国内生鲜乳价格3.1元/公斤，环比 - 0.3%，同比 - 8.4%，中短期国内奶价回落 [18] - 6月7日，生猪出栏价格14.2元/公斤，同比 - 23.5%，环比 - 1.7%；猪肉价格20.6元/公斤，同比 - 13.2%，环比 - 0.6%；2025年4月，能繁母猪存栏4038.0万头，同比 + 1.3%，环比 + 0.0%；2025年3月生猪存栏同比 + 2.2%；5月31日，白条鸡价格17.4元/公斤，同比 + 0.2%，环比 + 0.3% [24] - 2025年4月，进口大麦价格254.3美元/吨，同比 - 6.9%，进口大麦数量115.0万吨，同比 - 28.6%，啤酒企业原料成本有望缓解 [33] - 6月6日，大豆现货价3927.9元/吨，同比 - 10.7%；5月29日，豆粕平均价格3.5元/公斤，同比 - 8.0% [35] - 6月6日，柳糖价格6190.0元/吨，同比 - 6.5%；5月30日，白砂糖零售价格11.2元/公斤，同比 - 0.2% [37] 酒业数据新闻 - 会稽山“一日一熏”起泡黄酒已开始招商，已制定线下招商政策与策略，并在小红书营销加码 [41] - 2025年1 - 4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%，4月产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量呈复苏态势 [41] - 天猫618第一阶段，淘系酒类核心品牌同比增长72%，国产白酒、葡萄酒、黄酒双位数增长，部分品牌增长幅度大，直播拉动酒水品类增长 [42] 备忘录 - 6月9 - 15日，老白干酒、阳光乳业限售解禁，新乳业、光明肉业、洋河股份、ST西发召开股东大会 [43][44] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出贵州茅台、五粮液等多家公司评级、收盘价、EPS、PE等盈利预测及估值数据 [45]