宏观周观点 - 6月中上游生产端开工回落，汽车产业链、地产销售与投资数据转弱，以旧换新品类消费增速或影响5月社零增速，5月出口及整体经济数据预计下行，中美谈判短期弱化分歧但核心议题谈判难度大，6 - 7月增量政策落地概率低[2][7][16] - 美国5月新增非农就业13.9万超预期，失业率4.2%，时薪增速3.9%，劳动力市场降温风险解除，弱化美联储Q3降息紧迫性，6月15 - 17日G7峰会前美国或加速非美谈判，7月中旬到8月上旬或为危险阶段，特朗普减税政策受阻，7月是重要窗口期[3][7][17] 货币流动性跟踪 - 本周资金面宽松，买断式逆回购透明度增强，7天逆回购净回笼6717亿元，当月3个月和6个月期买断式逆回购分别回笼5000亿和7000亿，下周9309亿元7天逆回购到期[21] - DR001、R001、DR007、R007分别变化 - 4.1bp、 - 4.9bp、 - 8.8bp、 - 13.1bp至1.41%、1.46%、1.55%、1.57%，流动性分层不明显[9][22] - 本周政府债净缴款1545亿元，净发行2485亿元，下周计划发行量7228亿元[10][23] - 一级市场1M、3M、6M、1Y股份行发行利率变动 - 7.96BP、 - 0.51BP、 - 5.17BP、 - 1.13BP至1.65%、1.71%、1.71%、1.69%；二级市场各期限同业存单收益率有变动，各等级1年期存单收益率下行[24] - 人民币兑美元汇率本周贬值，周均值计中间价升值0.07%至7.1866，即期汇率升值0.013%至7.1868，离岸人民币升值0.21%至7.1876[25] 大类资产总体回顾 - A股震荡偏强，港股震荡上行，美股震荡上涨、欧股上涨；国内长短端收益率同步下行，海外美国10债收益率上行、欧元区主要国家长端收益率整体上行；黄金价格小幅上涨、国际原油价格上涨；美元走弱、人民币汇率震荡走强[12][13][37] 下周重点数据和事件展望 - 下周需关注中国5月CPI、PPI，美国批发销售、国债拍卖、CPI、PPI等数据，以及英国、法国、日本、澳大利亚等国相关经济数据和事件[55]