影响中美关税博弈走向的因素 - 美国经济：4月美国CPI同比增长2.3%，较上月回落0.1个百分点，5月失业率维持在4.2%；但通胀和劳动力市场走弱风险上升，若维持4月2日关税政策，IMF预测2025年美国经济增速为1.8%，较之前下调0.9个百分点[4][5][20] - 美国资本市场：受“对等关税”影响曾遭遇“股债汇三杀”，若再现此情况或迫使特朗普重新审视关税政策；美股暴跌冲击消费信心，美债面临危机，美元霸权地位被削弱，截至5月31日，美元指数较年初下降8.3%[6][7][29][33] - 美国国内政治压力：关税政策遇法律挫折，但特朗普或通过其他法案重新加征；加征关税是“双刃剑”，若未兑现承诺或成中期选举“毒药”；截至5月31日，共和党和民主党众议院席位分别为219：215，参议院席位分别是53：47；若其他承诺未兑现，特朗普可能继续加征关税[7][34][36] - 国际压力：美国与各经济体贸易谈判进展缓慢，若其他经济体妥协配合美国遏制中国，特朗普在中美谈判中将更强硬；若联合施压，美方可能知难而退[8] 未来中美博弈路径推演 - 当前处于“相持阶段”：进一步互降关税难度增加，提高关税风险仍在；5月12日中美宣布互降关税至34%，24%暂停90天，保留10%；特朗普目标与中美比较优势不可调和，其立场多变，中美对现存壁垒分歧大[40][41][42][43] - 未来可能情景：“边打边谈”为主线，美国对华加征20%-50%关税可能性大，1 - 2年或达成阶段性协议，可能在2026年美国中期选举前达成框架性协议；关税清单或结构性调整，美国或打击转口贸易，博弈可能扩展至科技、金融领域[12][44][45][46]