报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看国内扩张性政策有望加速落地托底经济稳增长，银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要时间且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性 [3] - 顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注；红利策略下，上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行值得关注 [3] - 银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长，同时分红比例长期稳定，从中长期视角来看，仍具较高配置价值 [2] 各部分总结 上市银行分红情况统计 - 截至2025年6月6日，11家银行年末分红已实施完毕，6家银行年末分红即将在6月9日 - 6月13日实施；部分银行全年分红比例较2023年有所提升，如宁波银行（+6.4pc）、西安银行（+7.3pc）等 [1] - 截至6月6日，上市银行平均股息率为4.14%，国有大行股息率在4.3% - 5%之间，部分业绩较好的城商行股息率仍在4.5%以上 [2] 板块观点 - 关税政策或短期冲击出口，中长期国内扩张性政策有望落地托底经济，银行板块受益，顺周期个股或有α，红利策略或有持续性 [3] 重点数据跟踪 - 权益市场：本周股票日均成交额12089.75亿元，环比增加1149.09亿元；两融余额1.81万亿元，较上周增加0.13%；本周非货币基金发行份额310.13亿，环比增加120.26亿，6月以来同比减少1438.60亿 [4][8] - 利率市场：本周同业存单发行规模5855.90亿元，环比减少839.10亿元，当前余额21.80万亿元，相比5月末减少198.10亿元，发行利率为1.71%，环比增加1bps；本周半年国有大行 + 股份行转贴现平均利率为1.08%，环比下降2bps，半年城商行银票转贴现平均利率为1.24%，环比下降2bps；本周10年期国债收益率平均为1.67%，环比减少3bps；本周新发行专项债73.04亿元，环比减少1506.62亿元，年初以来累计发行16408.63亿元；本周新发行特殊再融资债277.01亿元，平均利率2.12%，全年累计发行16508.13亿元 [9] 本周聚焦 相关图表 - 展示上市银行分红数据统计、各地区已发行特殊再融资债规模及平均利率、本周金融板块表现、金融涨跌幅前10个股情况等图表 [13][15] 主要新闻 - 香港《稳定币条例》正式成为法例；中国人民银行定于2025年6月14日发行国家宝藏（统一气象）金银纪念币一套 [16] 主要公告 - 多家银行发布2024年年度权益分派实施公告，部分银行人员任职变动；多家非银机构发布权益分派实施公告、债券发行完毕公告及人员任职资格核准公告 [17][19] 附：周度数据跟踪 - 展示各地区已发行特殊再融资债规模及平均利率、本周金融板块表现、金融涨跌幅前10个股情况等数据 [20][23]