证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 08 年 月 日 建筑材料 增持（维持） 【周数据总结和观点】 行业走势 根据 wind 统计，2025 年 5 月地方政府债总发行量 7794.43 亿元，发行金 额环比 2025 年 4 月增长 12.4%，同比 2024 年 5 月减少 13.7%。截至目 前，2025 年一般债发行规模 0.88 万亿元，同比-0.02 万亿元，专项债发 行规模 3.54 万亿元，同比+1.58 万亿元。化债下加码政府财政压力有望 减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进， 市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、 中国联塑、震安科技。玻璃需求季节性环比改善，但供需仍有矛盾：2025 年后玻璃需求持续下滑，3 月以来需求开始边际改善，但供需仍有矛盾， 关注价格下行后的冷修。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房交易向 好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续 推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。 水泥错峰停产加强：水泥行业需求仍在寻底过程中，但企业错峰停 ...