报告行业投资评级 - 碳酸锂走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格震荡持稳，氢氧化锂价格延续弱势，电工价差环比持平，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格升水环比收窄 [2][11] - 5月智利锂盐发运显著回落，对中国出口碳酸锂数量低于预期，6月累库压力缓解，或对价格构成短暂支撑 [3][12][17] - 此前盘面下挫核心逻辑为矿价 - 盐价负反馈循环，上周盘面企稳后FMB矿价周五小幅回升，后续需观察矿价能否于600美金一线企稳 [3][17] - 基本面暂无新增利空，盘面短期向下驱动有限，反弹后盐端增量将迅速兑现，建议关注反弹沽空机会 [3][17] 根据相关目录分别总结 智利5月锂盐发运显著回落，关注矿价能否企稳 - 上周锂盐价格震荡，LC2506收盘价环比+1.6%至6.08万元/吨，LC2507收盘价环比+1.1%至6.04万元/吨，溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比+1.4%至6.0万元/吨 [2][11] - 周内氢氧化锂价格延续弱势，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比 - 1.6%、 - 1.5%至6.21、6.73万元/吨 [2][11] - 5月智利共出口碳酸锂及氢氧化锂1.70万吨，环比 - 31%，同比 - 31%；对中国出口0.97万吨，环比 - 38%，同比 - 46%，对应6 - 7月中国到港压力缓解 [3][12] - 1 - 5月智利共计出口碳酸锂及氢氧化锂10.86万吨，同比 - 4%；对中国出口7.30万吨，同比 - 12% [3][12] - 5月智利对中国发运硫酸锂0.97万吨（0.49万吨LCE），环比+7%，同比+107%；1 - 5月对中国共发运硫酸锂3.70万吨（1.85万吨LCE），同比+129% [3][12] - 6月累库压力缓解，转为紧平衡或小幅去库，或支撑价格；上周盘面企稳后FMB矿价周五回升2.5美元至615美元/吨，需观察矿价能否于600美金一线企稳 [3][17] - 建议关注反弹沽空机会 [3][17] 周内行业要闻回顾 - 6月3日五部门开展2025年新能源汽车下乡活动，旨在补齐乡村地区新能源汽车消费短板 [19] - 富临精工子公司与宁德时代签订补充协议，提升产能，宁德时代承诺年度采购量不低于江西升华承诺产能的80% [19] - 5月智利向中国出口碳酸锂规模大幅下滑，进口资源减少有助于缓解国内供应过剩压力 [20] - 玻利维亚法院暂停与中企CBC财团和俄企Uranium One Group的锂矿开采合同，因原住民团体投诉 [20] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价持稳 - 锂释石精矿现货均价（6%.CIF中国）环比 - 7.4%至626美元/吨 [12] 锂盐：盘面短暂企稳 - 广期所碳酸锂期货近月合约收盘价（LC2506）环比+1.6%至60820元/吨，主力合约收盘价（LC2507）环比+1.1%至60440元/吨 [12] - 电池级碳酸锂现货均价（99.5%）环比 - 0.8%至60200元/吨，工业级碳酸锂现货均价（99.2%）环比 - 0.8%至58600元/吨 [12] - 电池级氢氧化锂现货均价（56.5%粗颗粒）环比 - 1.6%至62120元/吨，微粉型环比 - 1.5%至67265元/吨，工业级环比 - 1.8%至56100元/吨 [12] - 碳酸锂电工价差环比持平，电池级氢氧化锂 - 碳酸锂价差环比 - 20.7% [12] 下游中间品：报价回落 - 磷酸铁锂现货均价（动力型）环比 - 0.6%至30305元/吨，储能型环比 - 0.4%至26580元/吨 [12] - 三元材料523现货均价持平，622现货均价持平，811现货均价环比 - 0.3%至144450元/吨 [12] - 钴酸锂现货均价（60%、4.35V）环比 - 1.9%至213750元/吨 [12] 终端：4月中国新能源车渗透率回升 - 报告未提及具体数据变化情况，但指出4月中国新能源车渗透率回升 [45]