根据提供的金融工程周报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. 指数增强基金模型 - 构建思路：通过多因子选股策略在跟踪基准指数的基础上获取超额收益[54] - 具体构建：采用基本面、动量、波动率等因子组合，对中证2000、科创50等指数成分股进行加权优化。例如鹏华上证科创板50增强策略ETF通过调整成分股权重实现1.88%周超额收益[54] - 模型评价：在中小盘风格中表现突出，但依赖市场波动率环境 2. 量化对冲基金模型 - 构建思路：利用市场中性策略对冲系统性风险[55] - 具体构建：结合股指期货空头与多因子选股组合，如中邮绝对收益策略基金通过动态对冲实现1.08%周收益[55] - 模型评价：收益稳定性较高但受基差风险影响 3. 多因子选股模型 - 构建思路：综合价值、成长、质量等因子构建复合评分体系[4] - 具体构建：在《多因子选股周报》中披露的中证1000增强组合年内超额达11.66%，采用因子公式： $Score = 0.3 \times Value + 0.4 \times Growth + 0.3 \times Quality$ 其中Value因子包含PE/PB等指标，Growth因子包含营收增速等[4] 模型的回测效果 1. 指数增强模型 - 周超额中位数0.12%，年内超额中位数2.19%[36] - 头部产品如鹏华科创50增强ETF周超额1.88%，年内超额2.36%[54] 2. 量化对冲模型 - 周收益中位数0.16%，年内收益中位数0.86%[36] - 最佳产品中邮绝对收益策略周收益1.08%[55] 量化因子与构建方式 1. 自由现金流因子 - 构建思路：筛选企业自由现金流稳定的标的[46] - 具体构建： $FCF\_Yield = \frac{Free\ Cash\ Flow}{Market\ Cap}$ 应用于鹏华中证全指自由现金流ETF等产品[46] 2. 港股通高股息因子 - 构建思路：选取港股通范围内高分红个股[12] - 具体构建：综合股息率、派息稳定性等指标，富国中证港股通高股息ETF采用该因子[12] 3. 科创主题因子 - 构建思路：聚焦研发投入和专利数量[46] - 具体构建：在汇添富科创板新材料ETF中采用研发费用/营收占比作为核心指标[46] 因子的回测效果 1. 自由现金流因子 - 相关ETF产品年内收益分布在2.98-3.20亿元规模区间[46] 2. 高股息因子 - 富国港股通高股息ETF年内超额收益在同类中排名前30%[12] 3. 科创因子 - 科创板增强策略ETF平均周超额1.03-1.88%[54] 注：所有测试结果均基于2025年6月6日截止的周度/年度数据[36][54][55]