报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场呈上涨走势，各股指期货品种成交环比下跌、基差走弱，IC和IM维持深贴水状态，建议用右侧思路对待跨期套利交易与展期，维持多近空远的正套方向 [3][4] - 国债期货方面，可关注期债正套与跨期正套策略，多因子择时策略信号偏多，跨品种套利策略TS - T和T - TL最新信号偏空，信用债久期轮动加对冲策略现券拉久期持有3 - 5年指数并进行国债期货对冲 [60] - 商品市场表现分化，看好商品CTA在今年的表现，各跟踪策略表现有差异，基本面量化策略中多空策略在部分模型中表现更优 [80][108][111] 根据相关目录分别进行总结 股指期货量化策略跟踪 - 行情简评：市场上涨，电子和非银金融等行业贡献各指数主要涨幅 [3] - 基差策略推荐：基差震荡，IC、IM深贴水，由中性空头套保需求驱动，贴水有持续性，建议多近空远正套，待反转切向多远空近 [4] - 套利策略跟踪：跨期套利策略上周净值持平，年化基差率、正套和动量策略分别盈利0.3%、0.5%、0.5%；跨品种套利时序策略信号转向多小盘空大盘，合成策略盈利0.2%，截面策略上周亏损0.14% [5][6] - 择时策略跟踪：日度择时策略不同模型上周表现分化，单因子等权、OLS、XGB分别亏损0.5%、盈利0.1%、亏损1.3%；最新信号OLS模型看空各指数，XGB模型看空上证50、沪深300、中证500，看多中证1000 [7] - 展期收益跟踪：展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000历史展期收益数据 [11] - 跨期套利策略表现：介绍了年化基差率因子、正套、120日动量等策略表现及相关数据 [16][18][19] - 跨品种套利策略表现：展示了时序多品种组合策略和横截面基差套利策略的回测结果 [27][34] 国债期货量化策略 - 本周策略关注：基差窄幅震荡，跨期价差小幅反弹，关注正套与跨期正套策略；多因子择时策略净值震荡，信号偏多；跨品种套利策略TS - T和T - TL信号偏空；信用债久期轮动加对冲策略现券拉久期持有3 - 5年指数并进行国债期货对冲 [60] - 基差与跨期价差：本周期债基差窄幅震荡，跨期价差小幅反弹，资金利率回落，可关注正套策略 [61] - 多因子择时策略：策略净值本周震荡，信号偏多，主要看多因子有基差因子、高频因子等 [63] - 跨品种套利策略：策略本周净值震荡，TS - T和T - TL久期中性组合最新信号偏空 [71] 商品CTA因子及跟踪策略表现 - 商品因子表现：上周国内商品市场表现分化，各类因子总体涨跌不一，量价趋势类因子小幅回落，期限结构类因子小幅上涨，期现基差类、仓单类因子小幅下跌，看好商品CTA今年表现 [80] - 跟踪策略表现：展示了CWFT、C_frontnext & Short Trend等多种策略的年化收益、夏普比率等指标 [81] - 基于因子的商品策略跟踪：介绍了各策略持仓品种、净持仓、总持仓收益等情况 [89][91][93] 商品基本面量化 - 基本面量化 – 板块主成分PCA：构造基于各商品板块主成分的基本面量化策略，包括数据处理、目标收益率计算、模型训练等内容 [110] - 各模型表现及信号跟踪：展示了OLS、XGB、合成模型的样本外跟踪表现和最新信号，多空策略在部分模型中表现更优 [111][129][137]