报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 美国就业数据超预期，经济未衰退，美股美债美元走强，9月美联储降息概率下降，黄金短期压力大，但银价技术突破和铂价大涨，市场仍看涨黄金未来价格，继续强烈推荐黄金，反制品种稀土磁材、钨板块，关注自主可控及科技、机器人、可控核聚变等相关材料标的 [1] 根据相关目录分别进行总结 行业规模 - 股票家数235只，占比4.6%；总市值40790亿元，占比4.7%；流通市值37890亿元，占比4.8% [2] 行业指数 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为5.2%、4.1%、20.9%，相对表现分别为3.5%、6.6%、13.1% [4] 行业表现 - 申万一级行业指数有色金属本周涨幅2.72%，排名第2；二级行业指数小金属涨幅3.90%，贵金属涨幅3.52%，能源金属涨幅2.43%，工业金属涨幅2.28% [6] 个股表现 - 本周最大涨幅个股为斯瑞新材，涨幅23.91%，主营高强高导铜合金等产品；最大跌幅个股为罗平锌电，跌幅3.34%，主营锌冶炼及水力发电 [6] 金属价格表现 - 有色金属本周涨幅最大是白银，涨幅6.89%，因地缘政治、需求扩张、供需缺口及美联储降息预期等因素刺激；跌幅最大是镁，跌幅5.28%，因青海盐湖提镁技术成本低、关税政策及印尼低价倾销等因素刺激 [6] 基本金属 - 铜：截至6月5日，SMM全国主流地区铜库存增1.01万吨至14.88万吨，LME库存降16050吨，COMEX库存增7248吨，海外注销比超60%，进口亏损1300元，国内大型冶炼厂布局出口，预计6 - 7月产量环比下降，近期矿供应扰动，LME去库，BACK结构走强，国内结构走弱，价格上涨，中长期看好，关注相关企业 [6] - 铝：6月5日国内主流消费地电解铝锭库存降0.7万吨至50.4万吨，全国氧化铝建成产能与上周持平，运行产能增135万吨，开工率80.64%，电解铝建成和运行产能与上周持平，开工率97.65%，铝土矿进口价与上周持平，库存对铝价有支撑，但消费淡季忧虑使上涨动力不足，短期关注关税和宏观数据，中期受衰退和刺激措施预期节奏影响，长期看好，关注相关企业 [6][7] - 锡：沪锡主力合约收于263600元/吨，环比涨5.3%，短期内供应缺口持续，需求端疲软，预计锡价维持震荡行情，关注相关企业 [7] 小金属 - 锑锭价格19.45万元/吨，环比降9.74%，短期内有回调压力，中长期看好；锗锭价格14950元/千克，环比持平；黑钨精矿价格17.25万元/吨，环比涨2.07%，价格有望继续上涨；镁锭价格17590元/吨，环比降3.25%；稀土价格上涨，预计6月白名单公布或带来产能出清，看好稀土价格全面上涨，关注相关企业 [7] 贵金属 - 伦金收于3312美元/盎司，环比涨1.0%；伦银收于35.97美元/盎司，环比涨9.1%，中国央行5月增持黄金，短期避险情绪主导金价，中长期看涨，关注相关企业 [7] 新能源 - 锂：工业级、电池级碳酸锂分别收于58600元/吨、60200元/吨，环比降0.85%、0.82%，6月5日碳酸锂库存增861吨至13.24万吨，过剩局势短期难改，预计价格承压运行 [7] - 镍：LME镍收于15425美元/吨，环比涨0.7%，供应受降水干扰，菲律宾供应逐步恢复，中间品产能扩张，精炼镍过剩格局难改，RKAB批复进度影响供应，预计短期镍价维持震荡格局 [7] 新材料 - 可控核聚变产业化进程持续，建议关注相关企业；折叠机或持续高景气，关注液态金属相关企业；永磁敏铁硼受益于行业上行等因素，关注相关企业；人形机器人或量产，关注相关企业 [7][8] 行业热点 - 铅：供稳需弱格局难改，预计6月铅价维持震荡偏弱走势 [140] - 铜：COMEX铜对LME铜溢价强势，但需警惕后续回落风险 [140] - 锡：2025年全球锡市场或小幅过剩，锡价短期受结构性矛盾波动主导 [140] - 钴：钴系产品报价下跌，预计下周电解钴、硫酸钴震荡弱势，氯化钴高位波动，四氧化三钴继续下滑 [140]