报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 端午假期国内旅游量价稳增，祥源控股战略投资海昌海洋公园；TOPTOY、量子之歌加码潮玩业务，茶饮品类边界交叉上新；抖音大促美护国际品牌发力，国货品牌注重高质量增长；本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 出行旅游 - 端午假期国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.30亿元，同比增长5.9%；隐含人均出游消费同比增长0.2% [5][15] - 6月2日海昌海洋公园计划增发新股引入祥源控股集团，交易完成后祥源控股将持有38.6%股权成新控股股东，有助于双方优势互补 [16] 潮玩 - TOPTOY收购Hi TOY 51%股份，该品牌有三大核心IP，明星产品全球销量超300万个，TOPTOY有望整合产业链、丰富IP矩阵 [5][18] - 量子之歌FY2025Q3净利润4115万元，同比增长181.24%，前三季度净利润2.49亿元，同比增长31.58%；2.35亿元收购Letsvan 61%股权发力潮玩业务 [5][26] 茶饮 - 茶百道桃子系列上新首日售30万杯，2025年以来已推超40款产品，约合每周上新2款 [5][34] - 瑞幸推9.9元果蔬茶，古茗推10.9元轻椰拿铁，茶饮与咖啡品类边界交叉 [5][36] 美丽 - 2025年5月抖音美妆类目GMV达234.97亿元，同比增长18%；外资品牌靠达播GMV排名上升，国货头部品牌强化自播矩阵 [6] - 5月彩妆TOP20榜单中，外资品牌占6席，TOP10仅圣罗兰1个外资品牌入围；7个新晋品牌中5个为外资品牌，“抖品牌”环比锐减，新锐国货品牌表现稳定，毛戈平销售上升 [6] 出行数据跟踪 - 本周（6.1 - 6.7）全国日均客运执行航班量14519架次，较2024年同期+3%，环比-2.6%；国内航班环比-3.2%，国际航班环比+0.8%，恢复至2019年同期87% [47] - 本周（5.31 - 6.6）内地访港人次环比+9.4%，全球访港人次环比-1.7%；内地访港日均人数较2024年日均+41.2%，全球访港日均人数较2024年日均+20% [50] 行业行情回顾 - A股：本周（6.2 - 6.6）社会服务指数+2.09%，跑赢沪深300指数1.21pct，排名第9；2025年初至今指数+1.32%，强于沪深300指数 [54] - 港股：本周（6.2 - 6.6）消费者服务指数+1.64%，跑输恒生指数0.51pct，排名第19；2025年初至今指数-6.77%，弱于恒生指数 [67] 推荐标的 - 旅游：长白山 [7] - 教育：好未来、科德教育 [7] - 餐饮/会展：特海国际、米奥会展 [7] - 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 [7] 受益标的 - 旅游：西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S [7] - 教育：凯文教育、有道 [7] - 美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平、上美股份 [7] - 运动：力盛体育 [7] - IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 [7] - 新兴消费：赤子城科技 [7] - 即时零售：美团-W、顺丰同城 [7] - 眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 [7] - 餐饮：百胜中国、蜜雪集团 [7]