报告行业投资评级 - 投资评级为★ [6] 报告的核心观点 - 上周螺纹2510合约上涨0.4%，黑色板块在焦煤带动下止跌反弹，螺纹产量降幅明显，钢材供给拐点渐近，但基本面有待修复，钢价中期预计震荡为主，建议观望 [5][34] 根据相关目录总结 价格分析 - 截至2025年6月6日，上海地区螺纹钢现货价3140元/吨，较上一交易日升50元/吨；天津地区3220元/吨，较上一交易日升30元/吨 [10] 重要市场信息 - 6月5日晚，中美领导人通话，中方表示应遵守协议，美方愿同中方落实协议 [14] 供应端情况 - 5月下旬重点钢企粗钢平均日产209.1万吨，环比降4.9%；6月6日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调70元/吨，干熄下调75元/吨；全国45个港口进口铁矿库存总量13826.69万吨，环比降39.89万吨，日均疏港量313.99万吨，降12.69万吨，在港船舶数量92条，增15条 [32] 需求端情况 - 截至2025年5月，非制造业PMI建筑业当期值51，环比降0.9%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值47.5，环比降1.3% [21] 库存端情况 - 上周螺纹钢周度产量218.46万吨，环比降7.05万吨，钢厂库存184.86万吨，环比降1.6万吨，社会库存385.62万吨，环比降8.97万吨；钢材五大品种周度产量880.38万吨，环比降0.47万吨，库存合计1363.81万吨，环比降1.79万吨，表观需求882.17万吨，环比降31.62万吨 [33] 基本面分析 - 上周247家钢厂高炉开工率83.56%，环比减0.31个百分点，同比增2.06个百分点；日均铁水产量241.8万吨，环比减0.11万吨，同比增6.05万吨；唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2862元/吨，周环比下调27元/吨，与6月4日普方坯出厂价格2900元/吨相比，钢厂平均盈利38元/吨 [32] 后市展望 - 上周黑色板块在焦煤带动下止跌反弹，螺纹产量降幅明显，钢材供给拐点渐近，基本面有待修复，钢价中期预计震荡为主 [34] 操作策略 - 建议观望 [6][34]