报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，周五6月中上主港成交价格在4850 - 4940附近，6月下主港也有成交，主流现货基差在09 + 225；现货4897，09合约基差245，盘面贴水；PTA工厂库存4.02天，环比减少0.07天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多且多增。本周乙二醇船只入库尚可，预计下周初港口库存持稳或小降，月内乙二醇供需结构良性，但仓单注销流出后可流转现货增加，中旬起合成气制乙二醇负荷或提升，短期内乙二醇价格区间调整，上方承压，后续关注聚酯产销及大装置重启进度[6][7]。 - MEG方面，周五价格重心弱势下行，夜盘震荡整理，日内盘面偏弱，现货基差低位成交至09合约升水115 - 118元/吨，尾盘基差适度企稳；美金外盘重心下行，成交清淡。主力持仓净空且空增；华东地区合计库存59.7万吨，环比增加2.33万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下。上周港口出货效率尚可，预计端午节后港口库存去化，张家港主流贸易罐库存大概率回落至20万吨偏内，六月可流转现货趋紧，基差维持偏强，中短期供需结构良性支撑价格，后续关注聚酯负荷变化[8][9]。 - 影响因素上，利多因素为PTA、乙二醇等原料检修季导致供应收缩，二季度去库预期超50万吨，支撑价格反弹；利空因素为欧盟碳边境调节机制2025年起对聚酯制品征税，出口成本增加8% - 12%，且国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩，长丝、短纤库存天数逼近历史高位。当前短期商品市场受宏观面影响大，原料端累库预期仍存，盘面反弹后需关注上方阻力位[10][11][12]。 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA每日观点：基本面中性，基差、库存、盘面、主力持仓情况偏多，预计乙二醇相关情况影响PTA市场，后续关注聚酯产销及乙二醇装置动态[6][7]。 - MEG每日观点：基本面周五表现弱势，主力持仓偏空，库存情况偏空，盘面偏多，预计港口库存去化，基差偏强，中短期供需结构支撑价格，关注聚酯负荷变化[8][9]。 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[13]。 - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月的总开工率、总产量、新增产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、开工率、产量、对乙二醇消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[14]。 - 还展示了瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA基差、月间价差，MEG基差、月间价差，现货价差，库存分析（PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、长丝等库存情况），聚酯上游开工（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇综合开工率），聚酯下游开工（聚酯工厂、江浙织机开工率），PTA加工费，MEG利润（不同制法生产毛利），聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等多方面数据及趋势图，数据来源主要为Wind、Mysteel、CCF [16][29][36][42][53][57][61][64]。