报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周玻璃期货低位震荡，主力合约FG2509收盘较前一周上涨1.53%报997元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周下跌0.75% [3] - 玻璃供需双弱，预期期价低位震荡偏弱运行为主 [3] - 利多因素为生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位；利空因素为地产终端需求依然疲弱、深加工行业资金回款不乐观 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值982元/吨，现值997元/吨，涨跌幅1.53%；现货基准价前值1068元/吨，现值1060元/吨，涨跌幅 -0.75%；主力基差前值86元/吨，现值63元/吨，涨跌幅 -26.74% [8] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1060元/吨，较前一周下跌0.75% [14] 基本面——成本、利润 - 煤炭产线盈利回升，天然气产线亏损加剧，石油焦产线利润转负 [20] 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工224条，开工率75.53%，产线开工数处于同期历史低位 [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，产能处于历史同期最低位 [27] 基本面分析——需求 - 2025年2月，浮法玻璃表观消费量为431.43万吨 [31] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存6975.40万重量箱，较前一周增加3.09%，库存在5年均值上方运行 [46] 基本面分析——供需平衡表 |年份|产量|表观供应|消费量|产量增速|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354万吨|5263万吨|5229万吨|/|/|-1.734%| |2018|5162万吨|5088万吨|5091万吨|-3.50%|-2.64%|-1.26%| |2019|5052万吨|5027万吨|5061万吨|-2.13%|-0.59%|-0.50%| |2020|5000万吨|5014万吨|5064万吨|-1.03%|0.06%|0.284%| |2021|5494万吨|5507万吨|5412万吨|9.88%|6.87%|0.24%| |2022|5463万吨|5418万吨|5327万吨|-0.56%|-1.54%|-0.834%| |2023|5301万吨|5252万吨|5372万吨|-2.97%|0.84%|-0.934%| |2024E|5510万吨|5461万吨|5310万吨|3.94%|-1.15%|-0.90%| [47]