报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇期货震荡止跌，小幅反弹，现货市场走势有差异，内地偏弱，沿海反弹后出货不佳 [6][11] - 上周甲醇基本面未有实质性改善，本周供给或增加，需求总体稳中偏好，港口库存预计上升，企业库存或下降，基本面缺乏实质性利好，市场大概率震荡运行 [7][8] - 甲醇基本面较为平稳，或延续震荡走势，建议暂时观望 [9][37] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货震荡止跌，周五下午收盘甲醇加权收于2277元/吨，较前一周上涨2.48% [6][11] - 现货方面，内地甲醇价格整体偏弱，沿海甲醇市场受政策提振价格反弹，但涨后出货不佳，基差有所回落 [11] 甲醇基本面分析 1. 产量：上周中国甲醇产量为1985884吨，较前一周增加19529吨，装置产能利用率为88.12%，环比涨0.99%，恢复多于检修 [12] 2. 下游产能利用率：烯烃行业周均开工率提升，江浙地区MTO装置周均产能利用率85.15%，较上周涨0.54个百分点；二甲醚产能利用率9.52%，整体走低；冰醋酸产能利用率窄幅走高；氯化物产能利用率上升；甲醛产能利用率小幅上移 [16][18] 3. 样本企业库存及待发订单：截至6月4日，中国甲醇样本生产企业库存37.05万吨，较上期增加1.55万吨，环比涨4.38%；样本企业订单待发26.22万吨，较上期增加1.23万吨，环比涨4.92%。各地区库存和待发订单有不同变化 [21] 4. 港口样本库存：截至6月4日，中国甲醇港口样本库存量58.12万吨，较上期+5.82万吨，环比+11.13%，各地区港口库存有不同变化 [27] 5. 利润：上周国内甲醇样本周度总体下降，河北焦炉气利润均值88.75元/吨，环比 - 49.57%，内蒙煤制利润均值12.95元/吨，环比 - 83.44%，山东煤制利润均值40.45元/吨，环比 - 63.94%，西南天然气制利润均值 - 195元/吨，环比 + 19.42% [30] 甲醇走势展望 1. 供给：本周甲醇装置复产多于检修，预计中国甲醇产量201.64万吨左右，产能利用率89.47%左右，较上周增加 [34][35] 2. 下游需求：烯烃行业开工维持高位；二甲醚预计整体产能利用率下调；醋酸预计产能利用率提升；甲醛预计产能利用率变化不大；氯化物预计产能利用率仍呈下降趋势 [36] 3. 库存：中国甲醇样本生产企业库存预计为35.29万吨，较上期或小幅下降；港口甲醇库存预计继续累库 [36] 4. 综合建议：甲醇基本面较为平稳，或延续震荡走势，建议暂时观望 [37]