报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期油价及煤炭反弹，加上海事新规对甲醇卸货有所影响，短期甲醇存在反弹动力，但向上动力不足；从估值看，甲醇相较于上游煤炭不便宜，相较于下游聚烯烃已相对便宜，估值有修复空间；从驱动看，宏观影响减弱后甲醇回归自身基本面定价，供应端进口与内地供给回归较快，需求端难有进一步提升空间，供需宽松格局使甲醇向上动力不足[1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格及其差 - 甲醇期货价格（收盘价）：MA01从2327元/吨降至2319元/吨，涨幅0.34%；MA05从2270元/吨降至2263元/吨，涨幅0.31%；MA09从2264元/吨降至2259元/吨，涨幅0.22%[1] - 甲醇现货价格（日度均价）：太仓从2305元/吨涨至2307.5元/吨，跌幅0.11%；山东持平于2145元/吨；广东从2295元/吨涨至2292.5元/吨，涨幅0.11%；陕西持平于1937.5元/吨；川渝持平于2200元/吨；湖北从2225元/吨降至2220元/吨，涨幅0.23%；内蒙古持平于1892.5元/吨[1] - 其差：太仓现货 - MA从 - 22元/吨涨至 - 11.5元/吨，跌幅1[1] 成本价格 - 煤炭现货价格：部尔多斯Q5500、大同Q5500、榆林Q6000均持平，分别为425元/吨、470元/吨、480元/吨[1] - 工业天然气价格：呼和浩特、重庆均持平，分别为3.94元/立方米、3.30元/立方米[1] 利润情况 - 甲醇利润：煤制甲醇持平于299.7元/吨；天然气制甲醇持平于 - 600元/吨[1] - 下游利润：西北MTO从587.6元/吨降至577.6元/吨，涨幅1.73%；华东MTO从 - 502.57元/吨降至 - 477.57元/吨，跌幅5.23%；醋酸从512.7元/吨降至515.45元/吨，跌幅0.53%；MTBE从253.32元/吨降至221.52元/吨，涨幅14.36%；甲醛持平于 - 186.4元/吨；二曲歌持平于898元/吨[1] 资讯 - 国外资讯：中东某国家2套总体330万吨甲醇装置停车检修，需关注近期天然气供应情况[1] - 国内期价：甲醇主力MA2509区间震荡，开2269元/吨，收2264元/吨，涨7元/吨，成交607691手，持仓7996440，缩量减仓，交易日内合约均有成交；前一交易日MA区间震荡，夜盘收于2269[1]