报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端TA开工逐步回升，聚酯开工下行，库存去化，基差震荡偏强，后续关注逢高做缩加工费机会；MEG近端库存维持去化，驱动偏正套，但月间受仓单影响大，绝对估值不低；短纤供应小幅下滑，效益有修复但下游无明显改善，预计效益偏弱维持；天然橡胶与20号胶主要矛盾在于库存、杯胶价格和贸易战，策略为观望 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 价格方面，PX CFR台湾、PTA内盘现货等价格有变化，如PX CFR台湾从63.9涨至66.5，PTA内盘现货从559涨至561等；装置方面，嘉通300万吨、逸盛大连225万吨装置重启；近端开工逐步回升，聚酯开工下行，库存去化，基差震荡偏强，现货加工费有改善，后续下游下行且瓶片矛盾仍存，库存拐点临近，关注逢高做缩加工费机会 [2] MEG - 价格方面，MEG外盘、内盘等价格有变化，如MEG外盘从524降至513；装置方面，河南煤业40万吨重启，卫星90万吨检修；近端国内检修与重启并存，开工基本持平，港口库存延续去化，下游备货水平回落，基差走弱，效益偏高维持，整体近端库存去化驱动偏正套，但月间受仓单影响大，绝对估值不低 [3] 涤纶短纤 - 价格方面，1.4D棉型等短纤价格有变化，如1.4D棉型从6580涨至6600；近端三房巷、江南减产，开工下行至92.1%，产销环比维持，库存累积，需求端涤纱开工维持，原料备货走平，成品库存累积，效益低位震荡，后续短纤供应下滑，效益有修复但下游无明显改善，预计效益偏弱维持 [3] 天然橡胶&20号胶 - 价格方面，美金泰标、美金泰混等价格有变化，如美金泰标维持1680，美金泰混从1650涨至1670；主要矛盾为全国显性库存微去、泰国杯胶价格反弹、贸易战缓和，策略为观望 [3] 苯乙烯 - 价格方面，乙烯（CFR东北亚）维持780，纯苯（CFR中国）维持720等，PS（华东透苯）从7750涨至7750，ABS（0215A）从10150降至10000等；国产利润方面，苯乙烯国产利润维持198，EPS国产利润从235涨至430等 [6]