镍月报 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 2025 年 6 月 9 日 成本支撑与宏观博弈 镍价低位震荡 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：20021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/14 ⚫ 宏观层面，美国经济软数据有所修正，但美联储态度 依然偏鹰，鲍威尔与特朗普的博弈仍将延续。关税风 险再度升温，法院对特朗普的关税裁决延期。 ⚫ 成本方面，印尼镍矿紧缺状态贯穿全月，红土镍矿价 格持续攀升。月中传出印尼镍矿审批配额大幅提升 信息，但镍矿价格并未出现松动，成本支撑尤在。 ⚫ ...