报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 印尼考虑采购中国歼 - 10 战斗机，军贸有望成第二增长曲线，全产业链公司业绩或迎新增量 [6][30] - 美国限制出口商用发动机，国产替代有望加速实现 [6][31] - 当前位置和时点继续看好军工，上游元器件和关键原材料有望受益于需求传导放大效应，迎来更大业绩弹性 [6][33] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 一周行情走势 - 本周上证综指涨 1.13%，沪深 300 涨 0.88%，国防军工（申万）涨 0.41%，军工行业涨幅低于大盘，国防军工（申万）与沪深 300 指数比，相对收益率为 - 0.47%，在申万一级行业指数 31 个行业涨跌幅排序中排第 24 [6][10][11] 一周个股表现 - 本周军工行业涨幅前十个股有西测测试、星图测控、*ST 新研等，跌幅前十个股有国博电子、高德红外、中海达等 [17] 新闻公告 本周行业新闻 - 国内新闻：包括多艘舰艇开展实战化演练、歼 - 10 战机空中格斗演练、长白山舰技术停靠文莱、“吉祥方舟”号医院船首次组织多要素海上卫勤演练等 [19] - 国外新闻：涉及柬埔寨称泰方无人机入侵领空、叙利亚南部遭以色列炮击、俄乌冲突相关进展、泰国拟采购瑞典“鹰狮”战斗机等 [21][22] 本周重要公告 - 多家公司有相关公告，如高凌信息终止收购资产、*ST 万方大股东股份被司法拍卖、*ST 铖昌首发前限售股上市流通等 [24][25][26] 核心观点 印尼称将考虑采购中国歼 - 10 战斗机，军贸有望成为第二增长曲线 - 印尼考虑采购歼 - 10 战斗机，因其在印巴冲突表现卓越、价格有竞争力、技术配置先进，未来采购范围或扩大，军贸市场空间广，全产业链公司业绩有望提升 [27][30] 外媒报道美国限制出口商用发动机，国产替代有望加速实现 - 美国暂停向中国出售喷气发动机相关技术及部分用于开发 C919 飞机的产品和技术许可证，禁出口倒逼国产航发发展，国内航空发动机领域已取得进步，未来自主创新进程将深化 [30][31] 当前位置及时点继续看好军工 - 4 月以来军工以调整为主，但“十四五”收官景气度恢复，军贸或成第二增长极，建议关注上游元器件、关键材料及零件、航发链、军贸总装厂等细分领域标的 [6][32][33]