行业投资评级 - 强于大市 | 维持 [1] 核心观点 - 看好贵金属板块表现，建议择机超配，未来白银有望快速补涨至 50 美金/盎司 [4] - 铜价维持震荡偏强，未来或围绕贸易和宏观定价持续震荡，在风偏提升情况下，以 C3 成本 95%分位 - 9350 美金作为底部支撑 [5] - 看好铝价上行，在中美贸易缓解背景下，铝价预计保持向好趋势 [5] - 轻稀土价格上涨，建议逢低布局稀土磁材相关标的，稀土有望迎来量价齐升局面 [6] - 泰国禁止缅甸锡矿运输，短期锡供应趋紧 [6] 各部分总结 板块行情 - 有色金属行业本周涨幅为 3.05%，排名第 5 [16] - 本周有色板块涨幅排名前 5 的是万邦德、广晟有色、华光新材、盛达资源、兴业银锡；跌幅排名前 5 的是本钢板材、新钢股份、盛德鑫泰、三钢闽光以及罗 [17] 价格 - 基本金属：本周 LME 铜上涨 1.83%、铝上涨 0.12%、锌上涨 1.25%、铅上涨 0.51%、锡上涨 6.70% [19] - 贵金属：本周 COMEX 黄金上涨 0.54%、白银上涨 9.24%、NYMEX 钯金上涨 3.64%、铂上涨 8.51% [19] - 新能源金属：本周 LME 镍上涨 1.21%、钴下跌 0.42%、碳酸锂下跌 0.82% [19] 库存 - 基本金属：本周全球显性库存铜去库 12077 吨、铝去库 12001 吨、锌去库 1846 吨、铅去库 2520 吨、锡去库 1092 吨、镍去库 174 吨 [34]