报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对多个品种进行短评分析给出投资建议，涉及焦煤、黄金、甲醇等品种；焦煤和焦炭基本面无明显改善盘面反弹有限，黄金中期高位震荡，甲醇短期震荡可观望或回调短线做多等[1][3] 各品种短评总结 焦煤 - 焦企产能利用率75.36%减0.30%，焦炭日均产量66.52减0.27，库存127.01增15.63，炼焦煤总库存818.92减27.41，可用天数9.3天减0.27天[1] - 焦企微利或亏损，开工尚可，铁水产量短期高位但需求预期不佳，市场开启第三轮提降，煤矿生产高位库存压力大，供需宽松，双焦基本面无明显改善，盘面反弹高度有限 [1] 黄金 - 美联储穆萨莱姆称关税或推高CPI，关税引发持续通胀可能性五五开，政治干预或使央行降息困难 [1] - 美联储降息预期减弱，美国就业数据有韧性，美元指数反弹，黄金短期回调，金银或走分化行情，黄金中期高位震荡，关注关税矛盾和地缘政治激化情况 [1] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2315元/吨升5元/吨，港口样本库存58.1万吨周升5.8万吨，生产企业库存37.05万吨周增1.55万吨，订单待发26.22万吨周增1.23万吨，开工88.14%周升0.88%，下游总产能利用率72.96%周升1.83% [3] - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货或增量，港口或累库，内地市场维稳，港口基差走弱，成交一般，预计甲醇09合约短期震荡，下方支撑2250一线，建议观望或回调短线做多 [3] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1375元/吨环比上日+3元/吨，周产量70.41万吨环比+2.77%，厂家总库存162.7万吨环比升0.17%，浮法玻璃开工率75.68%周度-0.34%，均价1206元/吨环比上日-3元/吨，样本企业总库存6975.4万重箱环比升3.09% [4] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，沙河部分厂家出货好价格稳定，华东市场下游接盘淡，国内纯碱市场弱稳震荡，供应预期增加，企业新订单接收一般，下游需求疲软按需采购，预计纯碱09合约短期震荡，下方支撑1190一线，建议观望 [4] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量14400.31万吨环比降69.27万吨，日均疏港量329.06万吨降9.72万吨，澳矿库存5993.74万吨增26.44万吨，巴西矿库存5462.62万吨降77.68万吨，贸易矿库存9385.44万吨降52.07万吨，粗粉库存11162.29万吨增65.73万吨 [5] - 海外增量释放不及预期，全年累计发运同比下降，新项目爬坡放缓，部分矿山临近财年末或季末有冲量预期，本月发运预计环比增加，钢企盈利率持稳，铁水微降无大幅减产预期，供需紧平衡现实矛盾不突出，短期震荡对待 [5] 生猪 - 截止6月6日，生猪出栏均重124.12公斤下跌0.01公斤，周度屠宰开工率27.01%下跌0.76%，外购仔猪养殖利润39.5元/头上涨3.39元/头，自繁自养养殖利润94.98元/头上涨3.21元/头，仔猪价格486.19元/头下跌17.38元/头 [6] - 周末全国生猪价格整体下行，市场出栏增加，屠宰企业收购谨慎，短线供强需弱格局难改，建议09 - 01合约反套，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 2025年6月1 - 5日马来西亚棕榈油产量增加19.09% [6] - 马来西亚5月产量、6月1 - 5日出口小幅增加，市场预期库存增加，棕榈油价格先抑后扬，国内豆棕现货价差倒挂加深，基差稳中下调，下游刚需低价采购，走货缓慢，短期价格区间震荡，维持高抛低吸操作，关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化 [6] 大豆 - 巴西2024/25年度大豆销售量达预期产量的64%，销售量增长7个百分点但低于去年同期71.8%和五年平均水平76.9%，下一生产年度已提前销售预期产量的10.8%，低于去年同期14.6%和平均20.6% [7] - 国产大豆受供应紧张影响价格坚挺，但下游需求疲软或有小幅波动，进口大豆价格有影响，短期国产大豆预计小幅震荡偏强运行，现货价格平稳，预计短期大豆价格震荡偏强，可尝试低多进场，不宜过度看高 [7] 国债 - 1 - 4月规模以上工业中小企业增加值同比增长8.2%，营业收入达25.8万亿元，装备制造业、原材料制造业因技术升级带动需求增长显著，31个制造业大类中28个实现增长 [7] - 经济数据有韧性，国际多家机构唱多中国资产，股债跷跷板或利空债市，债市自身逻辑主线不明朗，股债跷跷板是主要逻辑，中期宽幅震荡略偏多 [7] 白银 - 5月非农就业人口增加13.9万高于市场预期13万，前值下修至14.7万，失业率连续三个月维持在4.2% [8] - 美国就业市场有韧性，提振美元，降低降息预期，黄金走弱，白银短期做多氛围减弱，面临回调压力，关注调整到位后是否走降息预期行情，白银震荡偏多 [8] PVC - PVC产能利用率80.72%周升2.53%，6月检修偏少，陕西金泰二期及福建万华二期有新投产计划，社会库存58.88万吨环比减少1.48%，全国电石法PVC生产企业平均毛利 - 426元/吨周增121元/吨，乙烯法平均毛利 - 520元/吨周降15元/吨，华东SG - 5型PVC 4690元/吨近期价格较稳 [8] - PVC供应维持高位，利润不佳，后续有增量预期，需求平稳，出口转入淡季，成本支撑疲软，市场价格成交重心提涨动力不足，预计短期震荡运行，09合约下方支撑4750一线，建议观望 [8] 原油 - 美国至6月6日当周石油钻井平台数量减少19台，总数降至442口，阿尔伯塔省野火致约45.5万桶/天石油产量受影响，俄罗斯发动大规模打击乌克兰 [9] - 长期关注OPEC+增产落实情况，美国钻井数下滑意味着产量可能难维持，短期美国产量增长停滞、地缘政治及低库存支撑油价，短期短线参与 [9] 橡胶 - 泰国原料胶水价格56泰铢/公斤，杯胶价格44.9泰铢/公斤，云南胶水制全乳12900元/吨、制浓乳13200元/吨，海南胶水制全乳12400元/吨、制浓乳胶13700元/吨，隆众资讯调研显示半钢胎7.41%样本企业存提升预期，3.70%存下调预期，88.89%表示下周开工平稳 [10] - 供应增量预期不变，需求端未见改善迹象，若轮胎厂成品库存高位，市场供增需弱缺乏向上驱动，阶段性我国进口量减少，橡胶连续三轮去库，混合胶与全乳价格持平，阶段性偏低位震荡对待 [10] PTA - PXCFR当前报825美元/吨，PX - N262美元/吨，华东PTA报4830元/吨，现金流成本为4636元/吨，PX供应端中海油惠州和青岛丽东按计划重启提负，中国PX行业负荷增4.1%至86.2%，亚洲PX行业负荷增2.7%至74.7%，国内装置中海油惠州一条150万吨3.29停车检修6月初重启，青岛丽东100万吨6月负荷提升至90%附近，天津石化39万吨原计划6月中检修推迟至7月初，检修时长两个月 [11] - 本周PX供需边际转弱但仍是聚酯产业链中最强品种，PTA供需面边际转弱，加工费走强刺激前期检修装置复产，叠加多套装置计划内重启，PTA行业负荷持续回升，聚酯库存仍高位，开工率持续性预期难展开，PTA供需偏转弱，不追多，观望等待原油转弱时机 [11]