5月CPI情况 - 5月CPI同比-0.1%，环比由正转负降至-0.2%，食品项环比降至-0.2%，鲜菜环比降5.9%，猪肉环比-0.7%[4][15][16] - 5月核心CPI环比降至0%，连续两月超季节性0.03个百分点，服务CPI环比超季节性0.03个百分点，其他用品及服务项超季节性0.48个百分点[6][21] 5月PPI情况 - 5月PPI同比降至-3.3%，环比-0.4%，能源、黑色价格延续回落，有色价格震荡运行[7][26][28] - 5月CPI - PPI同比剪刀差扩至3.2%，PPI生活资料 - 生产资料同比增速差扩至2.6%，下游产品价格韧性较强[27] 后续预测 - 预计6月CPI环比-0.1%左右，同比0%左右，全年平均同比0%-1%区间[8] - 预计6月PPI同比、环比均回升，全年平均同比-1% - -2%区间[8] 风险提示 - 政策变化超预期，大宗商品价格波动超预期[8]