全球宏观及大类资产配置周报 东证衍生品研究院 宏观策略组 2025年6月9日 目录 ——贵金属、外汇、美股、商品、A股、国债 四、全球宏观经济数据跟踪 一、宏观脉络追踪 二、全球大类资产走势一览 三、大类资产周度展望 一、宏观脉络追踪 宏观脉络追踪 本周贸易冲突预期反复，关税变化仍是市场交易主线。周初特朗普提升进口钢、铝关税，而周四 晚间中美领导人通话。美国5月非农就业报告整体超预期，缓解了市场对美国经济衰退的担忧，降 息预期延后至9月和12月。风险偏好周初下降，周五再度回升。 不同资产对于贸易冲突的理解和交易有所差异，定价的分歧最终需要回归。股、债、商、汇普遍 表现强势。贵金属、有色等商品因担忧关税升级而上涨，美元、人民币、中国股指以及黑色等国 内定价商品期待中美冲突缓和也普遍走强。中国国债对贸易冲突反应相对钝化，由于流动性预期 转松而由弱转强。美股走势相对独立，较为关注科技逻辑。 二、全球大类资产走势一览 全球大类资产走势一览——权益市场 | | 截至2025/06/06 | 近三个月走势 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | -- ...