报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 龙头持续回购夯实市场信心，期待政策助力下消费环境回暖，推荐需求坚挺的高端白酒、全国化持续推进的次高端白酒、主力产品位于扩容价格带的地产酒三条主线 [3] - 大众品呈现结构性景气，老消费焕发新活力，看好休闲零食、饮料等赛道投资机会，推荐东鹏饮料、三只松鼠，建议关注盐津铺子、西麦食品、承德露露 [3] 各目录总结 涨跌幅数据 - 本周食品饮料行业累计涨跌幅 -0.65%，涨幅 TOP3 为均瑶健康（+24.43%）、*ST 春天（+15.38%）、妙可蓝多（+10.11%），跌幅 TOP5 为莫高股份（-5.83%）、立高食品（-6.56%）、*ST 岩石（-7.71%）、ST 加加（-11.65%）、会稽山（-11.95%） [6][7] - 本周白酒指数（中信）累计涨跌幅 -0.84%，涨跌幅前三为金徽酒（+6.25%）、皇台酒业（+5.03%）、洋河股份（+2.16%），后三为水井坊（-2.32%）、舍得酒业（-2.48%）、*ST 岩石（-7.71%） [3] - 本周食品指数（中信）累计涨跌幅 -0.34%，涨跌幅前三为 *ST 春天（+15.38%）、有友食品（+9.57%）、品渥食品（+7.92%），后三为南侨食品（-5.29%）、立高食品（-6.56%）、ST 加加（-11.65%） [3] 酒类数据跟踪 高端白酒批价 - 截至 2025 年 6 月 6 日，茅台 22 年整箱批价 2280 元/瓶，环比上周持平，22 年散装批价 2130 元/瓶，环比上周持平；截至 2025 年 6 月 7 日，五粮液京东价格 930 元/瓶，环比上周下降 10 元；国窖 1573 京东价格 920 元/瓶，环比上周持平 [14] 酒水饮料产量 - 2025 年 4 月，我国白酒产量为 28.10 万千升，同比下滑 13.80%；啤酒产量为 289.60 万千升，同比增长 4.80%；软饮料产量 1,548.90 万千升，同比上涨 6.00%；葡萄酒产量为 0.50 万千升，同比下滑 37.50% [16] 原材料数据跟踪 原奶及主要农产品价格 - 5 月 30 日我国生鲜乳主产区平均价为 3.06 元/公斤，同比下降 8.40%，环比下降 0.30%，原奶价格处于下行通道，乳制品生产企业原料成本压力缓解 [23] - 2025 年 4 月进口大麦平均价为 254 美元/吨，同比下跌 6.9%，环比上涨 2.7%；2025 年 6 月棕榈油平均价格 8,632 元/吨，同比上涨 10.4%，环比下降 0.3%；大豆 6 月平均价格为 3928 元/吨，同比下跌 10.7%，环比持平；玉米 6 月平均价格为 2385 元/吨，同比下跌 3.0%，环比上涨 0.6% [23] 包材数据 - 截至 2025 年 5 月 31 日，我国浮法玻璃市场价为 1271 元/吨，同比下滑 24.3%；铝锭价格为 20330 元/吨，同比下降 3.2%；截至 2025 年 6 月 6 日，PET 价格为 5965 元/吨，同比下跌 17.4% [24] 重点公司盈利预测 - 报告给出贵州茅台、五粮液等 20 家公司 2024A、2025E、2026E、2027E 的 EPS 和 PE 数据，并对这些公司评级均为推荐 [29]