报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 2025年ASCO大会我国创新药企多项成果获认可，创新药研发实力达国际领先，未来创新药领域利好不断，坚定看好创新药投资机会 [4] - 继续看好创新药、出海及集采出清板块，创新药是2025年投资主线，出海关注新兴市场企业，集采关注胰岛素等细分赛道及仿制药企业，医药市场并购重组有望加速 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 医药板块涨跌幅 - 2025年6月2 - 6日，申万医药生物指数涨1.13%，跑赢沪深300指数0.25pct，在31个申万一级行业指数中排第17 [2][12] - 2025年初至今，申万医药生物指数涨7.81%，跑赢沪深300指数9.36pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排第5 [2][14] 医药板块估值水平 - 截至2025年6月6日，医药板块估值28.02倍（TTM整体法，剔除负值），相对于沪深300估值溢价率为151.44% [2][17] 个股涨跌幅 - 涨幅前十个股：易明医药（+33.09%）、万邦德（+32.59%）等 [3][18] - 跌幅前十个股：龙津退（-36.28%）、华森制药（-12.36%）等 [3][18] 重要事件 - 2025年5月31日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会开幕，我国创新药企多项成果获认可并展示，体现中国创新药国际影响力和科学含金量提升 [4][21] 行业观点 - 我国创新药得海外药企背书，研发实力达国际领先，可全球竞争并推动业绩增长，看好创新药投资机会 [4][22] - 继续看好创新药、出海及集采出清板块，创新药是2025年投资主线，出海关注新兴市场企业如科兴制药，集采关注胰岛素等细分赛道及仿制药企业，医药市场并购重组有望加速 [5][22]