报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一隆众库存数据显示纯碱厂库环比上周增加，供应压力显现；本周产量呈增长趋势；需求端短期稳定但中期有担忧，成本端原料继续下降空间有限；即将进入雨季和淡季，需求难发力，供给自然出清看利润和周期；预计周内品种分化，基本面未有变化下价格终将回归原线逻辑，关注反弹沽空机会，建议勿追多 [7] 各部分总结 第一部分 基础数据 - 现货市场：华中、华东重质纯碱送到价分别为1300元/吨、1350元/吨，沙河重质纯碱送到价为1242元/吨，西北重质纯碱出厂价为1030元/吨；华中、华东、华北、西北轻质纯碱出厂价分别为1200元/吨、1250元/吨、1300元/吨、1030元/吨；轻重价差平均为45元/吨 [3] - 期货市场：SA09、SA01、SA05合约价格分别为1202元/吨、1193元/吨、1235元/吨；主力合约持仓1513365手，成交1746613手；仓单数量5644张 [3] - 基差与价差：SA09、SA01、SA05合约基差分别为40元/吨、49元/吨、7元/吨；SA01 - 05、SA05 - 09、SA09 - 01价差分别为 - 42元/吨、33元/吨、9元/吨 [3] - 基本面数据：纯碱产量70.41万吨，开工率80.76%，厂库162.7万吨，表需70.14万吨；联碱法利润178元/吨，氨碱法利润49.9元/吨 [3] 第二部分 市场研判 - 市场情况：沙河重碱价格变动 - 10至1242元/吨，青海重碱价格变动0至1030元/吨，华东轻碱价格变动 - 30至1250元/吨，轻重碱价差为45元/吨 [5] - 重要资讯：截至2025年6月9日，国内纯碱厂家总库存167.83万吨，较上周四增加5.13万吨，涨幅3.15%；国内纯碱市场偏弱整理，成交重心下移，装置小幅波动，下游需求一般，采购情绪谨慎 [6] - 逻辑分析：库存增加供应压力显现，本周产量增长，需求短期稳定中期有担忧，成本端原料下降空间有限，即将进入雨季和淡季，关注反弹沽空机会 [7] - 交易策略：单边关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [8][9] 第三部分 相关附图 - 包含纯碱基差、纯碱9 - 1价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、纯碱主力合约成交、纯碱周度产量、纯碱厂家库存、纯碱表需、纯碱氨碱法利润、纯碱联碱法利润等附图，展示不同时间周期的数据变化 [10][11][16]