报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡回暖[2] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率在历史较低水平波动[2] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略[2] 各板块总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3385.36，涨0.04%，成交额4527亿元，较前一日减少455亿元[3] - 深证成指收盘价10183.70，跌0.19%，成交额6992亿元，较前一日减少929亿元[3] - 上证50收盘价2688.85，跌0.12%，成交额520亿元，较前一日减少40亿元[3] - 沪深300收盘价3873.98，跌0.09%，成交额2020亿元，较前一日减少297亿元[3] - 中证500收盘价5762.08，跌0.14%，成交额1480亿元，较前一日减少269亿元[3] - 中证1000收盘价6152.84，跌0.23%，成交额2404亿元，较前一日减少329亿元[3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.756，涨0.07%，成交量506.74万份，成交额13.97亿元[4] - 上证300ETF收盘价3.986，涨0.05%，成交量488.88万份，成交额19.48亿元[4] - 上证500ETF收盘价5.785，涨0.02%，成交量101.07万份，成交额5.84亿元[4] - 华夏科创50ETF收盘价1.047，跌0.38%，成交量1501.67万份，成交额15.71亿元[4] - 易方达科创50ETF收盘价1.021，跌0.39%，成交量280.88万份，成交额2.86亿元[4] - 深证300ETF收盘价4.021，涨0.07%，成交量69.32万份，成交额2.79亿元[4] - 深证500ETF收盘价2.309，跌0.04%，成交量73.16万份，成交额1.69亿元[4] - 深证100ETF收盘价2.673，跌0.11%，成交量22.62万份，成交额0.60亿元[4] - 创业板ETF收盘价2.017，跌0.30%，成交量514.75万份，成交额10.38亿元[4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量56.60万张，持仓量138.77万张，成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.94[5] - 上证300ETF成交量44.34万张，持仓量118.66万张，成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.84[5] - 上证500ETF成交量72.51万张，持仓量124.92万张，成交量PCR为0.99，持仓量PCR为1.22[5] - 华夏科创50ETF成交量39.17万张，持仓量146.32万张，成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.70[5] - 易方达科创50ETF成交量10.79万张，持仓量46.40万张，成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.74[5] - 深证300ETF成交量6.07万张，持仓量21.39万张，成交量PCR为0.83，持仓量PCR为0.93[5] - 深证500ETF成交量5.95万张，持仓量29.88万张，成交量PCR为0.94，持仓量PCR为1.00[5] - 深证100ETF成交量1.98万张，持仓量10.07万张，成交量PCR为1.03，持仓量PCR为0.89[5] - 创业板ETF成交量58.14万张，持仓量124.23万张，成交量PCR为0.96，持仓量PCR为0.84[5] - 上证50成交量1.53万张，持仓量6.76万张，成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.61[5] - 沪深300成交量4.13万张，持仓量17.94万张，成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.67[5] - 中证1000成交量11.63万张，持仓量27.37万张，成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.98[5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.80，支撑点为2.70[7] - 上证300ETF压力点为4.00，支撑点为4.00[7] - 上证500ETF压力点为5.75，支撑点为5.50[7] - 华夏科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00[7] - 易方达科创50ETF压力点为1.05，支撑点为1.00[7] - 深证300ETF压力点为4.10，支撑点为4.00[7] - 深证500ETF压力点为2.30，支撑点为2.25[7] - 深证100ETF压力点为2.65，支撑点为2.65[7] - 创业板ETF压力点为2.00，支撑点为2.00[7] - 上证50压力点为2800，支撑点为2600[7] - 沪深300压力点为4000，支撑点为3800[7] - 中证1000压力点为6200，支撑点为5800[7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率12.43%，加权隐波率12.89%[9] - 上证300ETF平值隐波率12.52%，加权隐波率13.10%[9] - 上证500ETF平值隐波率15.81%，加权隐波率16.83%[9] - 华夏科创50ETF平值隐波率20.53%，加权隐波率23.20%[9] - 易方达科创50ETF平值隐波率20.48%，加权隐波率22.95%[9] - 深证300ETF平值隐波率12.66%，加权隐波率14.62%[9] - 深证500ETF平值隐波率16.18%，加权隐波率19.44%[9] - 深证100ETF平值隐波率15.12%，加权隐波率19.52%[9] - 创业板ETF平值隐波率19.27%，加权隐波率20.49%[9] - 上证50平值隐波率13.01%，加权隐波率14.28%[9] - 沪深300平值隐波率12.55%，加权隐波率14.09%[9] - 中证1000平值隐波率18.32%，加权隐波率19.94%[9] 各板块期权策略建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF4月以来止跌反弹后温和上涨震荡上行，5月先扬后抑小幅盘整[12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR维持在0.90附近，压力位2.80，支撑位2.70[12] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略、现货多头备兑策略[12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF4月高位盘整后下跌反弹，5月小幅盘整后加速上涨，后区间震荡[12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR报收于0.80以上，压力位4.00，支撑位4.00[12] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两个月宽幅区间盘整震荡[13] - 期权因子：隐含波动率历史较低水平，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.65，支撑位2.65[13] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF4月小幅盘整后下跌反弹，5月持续上升后高位震荡；中证1000指数延续一个多月宽幅矩形区间盘整震荡[13][14] - 期权因子：上证500ETF隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR逐渐上升至1.00以上，压力位5.75，支撑位5.50；中证1000隐含波动率历史均值较高，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位6200，支撑位5800[13][14] - 期权策略：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略；中证1000构建做空波动率策略[13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF4月下跌后回升，5月上升后回落，6月温和上涨[14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收于0.84，压力位2.00，支撑位2.00[14] - 期权策略：构建卖出偏中性的认购+认沽期权组合策略、现货多头备兑策略[14]