报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 白酒淡季需求延续压力，啤酒、饮料进入需求旺季；大众品旺季催化渐显，可把握结构性配置窗口 [1][9][11][14] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 白酒 - 本周酒企工作更新，5月13 - 26日618第一阶段淘系酒类核心品牌同比+72%，国产白酒双位数增长；茅台回购股份、发布新品布局国际化，泸州老窖规划2025年重点工作，迎驾贡酒说明业绩下滑原因及发展计划；5月股东大会后酒企重视基础工作，关注6月股东大会情况 [11] - 本周高端白酒批价延续压力，茅五泸均下跌，预计6月高端白酒价格延续压力 [12] - 本周白酒指数下跌0.9%，短期基本面延续压力；情绪面端午动销平淡，市场担忧二季度基本面，但白酒板块后续估值有修复空间；基本面酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和消费场景、布局国际化和年轻化 [13] - 个股推荐把握三条投资主线，关注抗风险能力强的龙头、数字化工程显正反馈的企业、基地市场有份额提升逻辑的企业，也建议关注渠道风险加速释放的企业 [2][13] 大众品 - 啤酒即将进入旺季动销检验阶段，有望在去年低基数上实现良好销量表现，建议保持优质啤酒龙头配置仓位 [14][15] - 零食行业分化趋势延续，推荐有新品、新渠道突破的个股，如卫龙美味、盐津铺子 [15] - 调味品基础龙头表现韧性，淡季关注政策动向，建议关注复调行业估值修复，推荐颐海国际和海天味业 [16] - 速冻食品淡季企业积极研发新品，需求相对平稳，关注安井食品、千味央厨 [17] - 乳制品潜在政策催化，需求平稳复苏，供给加速出清，布局2025年供需改善带来的向上弹性 [18] - 饮料迎来旺季检验，龙头目标积极预计景气延续，推荐东鹏饮料，关注包装水、茶饮龙头 [19] 周度重点数据跟踪 行情回顾 - 本周（2025年6月2 - 6日）食品饮料板块下跌0.65%，跑输上证指数1.78pct [1][20] 白酒 - 本周飞天茅台批价延续下跌，普五略有下降，国窖下跌 [33] 大众品 - 棕榈油、猪肉、毛鸭、鸭苗、PET下降，瓦楞纸、肉鸭上升，其余原材料不变 [44] 本周重要事件 - 多家公司有股份回购、质押、转让、减持等事件，如双塔食品控股股东股份质押变动，汤臣倍健等公司回购股份等 [64][65] 下周大事提醒 - 佳禾食品、光明肉业等公司有股东大会，南侨食品有分红，顺鑫农业有业绩发布会等 [66]