成本端，近期全球大豆基本面继续保持，美豆产区天气良好，大豆播种速度偏快，且优良率尚可；巴西大 豆出口保持旺盛，不过6月出口预估1255万吨，或低于去年；而南美大豆出口继续挤占美豆市场，上周美 豆出口净销售仅19.8万吨，虽符合预期但环比减少；不过5日中美元首通话再次释放善意，支撑美豆震荡收 涨。 关注中美关税谈判，短期连粕震荡偏强 豆粕周报 20250609 正信期货研究院—农产品小组 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目录 CONTENTS 4 价差跟踪 主要观点 本周豆粕继续反弹。 数据来源：文华财经，正信期货 国内，随着进口大豆持续增加，油厂开机率回升至正常水平，豆粕现货供应宽松，同时近期下游提货旺盛 ，对豆粕现货提供支撑；另外油厂大豆及豆粕进入累库周期，大豆库存大幅升至582.88万吨，同比去年增 幅20.45%；豆粕库存小幅升至29.8万吨，不过同比去年减少55.81万吨，减幅65.19%。 策略：短期美豆震荡运行；国内5-7月大豆供应充足，油厂开机恢复正常，豆粕现货供应整体宽松，而当 前下游提货旺盛，现货表现震荡；不过油厂压榨利润偏低支撑油厂挺粕情绪，豆粕盘面表现偏强；中长期 来看，美豆 ...