报告行业投资评级 - 行业评级为中性 [2] 报告的核心观点 - 动力煤价格稳中有降，高温或使需求改善价格有望止跌企稳，但供需宽松价格仍弱稳运行；炼焦煤价格受第三轮提降压制，安全生产月或缓解供过于求局面；二级市场科技领域韧性强，煤炭行业跑输大盘指数，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周权益市场以涨为主，科技领域韧性强，上证指数 4 连阳，市场平均成交额 1.2 万亿元，板块轮动加剧，煤炭行业跑输指数 [7] - 上证指数周度收涨 1.13%，收报 3385.36 点，沪深 300 指数收涨 0.88%，收报 3873.98 点，煤炭行业周收跌 0.50%，收报 2565.75 点 [7] - 煤炭板块 30 家上市公司涨跌互现，大有能源、山西焦煤、郑州煤电涨幅居前，陕西煤业、山煤国际、兖矿能源跌幅居前 [7] 动力煤 - 产地动力煤价回调，供给侧安全环保检查增多，部分煤矿停产，进口煤性价比不足，进口量收缩；需求侧南方降雨使火电受挤压，采购积极性低迷，但“迎峰度夏”备货期询货采购积极性有提升 [11] - 动力煤价格稳中有降，产地煤价反弹受阻，高温或使需求改善价格有望止跌企稳，但供需宽松价格仍弱稳运行 [12] - 产地“晋陕蒙”动力煤坑口价下降，内蒙古东胜动力煤（Q5200）坑口价 418 元/吨，周度环比降 13 元/吨；港口动力煤价格小幅下降，秦皇岛港口山西产动力末煤（Q5500）平仓价 609 元/吨，周度环比降 2 元/吨 [13][16] - 北方港口库存高位下滑，回到 3000 万吨以下，北港日均动力煤库存量 2965.42 万吨，周环比降 136.11 万吨；下游港口库存涨跌不一，电厂煤炭日耗小幅下降，库存可用天数提升到 20 天左右 [19][20] 炼焦煤 - 炼焦煤价格稳中有降，供给侧山西部分煤矿停减产，但整体供应仍处较高水平；需求侧下游焦钢企业去库，采购刚需，焦炭第三轮降价拖累炼焦煤采购 [26] - 炼焦煤市场供强需弱格局持续，价格受压制，安全生产月或缓解供过于求局面，煤价预计弱稳运行 [27] - 产地炼焦煤价格下降，CCI - 焦煤指数下降，山西古交 2 号焦煤坑口含税价报收 1012.5 元/吨，环比降 15.5 元/吨 [29] - 上游六大港口库存小幅上涨，日均炼焦煤库存量 311.97 万吨，周环比涨 6.41 万吨；下游 230 家独立焦企和 247 家钢厂炼焦煤库存下降，铁水产量高位收缩 [30] 海运情况 - 环渤海 9 港锚地船舶数量下降，日均 67 艘，周环比减少 15 艘；秦皇岛六大航线运价同步走低，秦皇岛 - 广州(5 - 6 万 DWT)日均 40.30 元/吨，周环比降 2.15 元/吨 [34] 行业资讯 - 行业要闻包括港口运输突破、交易中心上线、矿区规划获批、行业 PMI 回落等 [37][38] - 公司公告涉及冀中能源股份增持、兰花科创新增借款、多家公司股份回购等 [39][40] 投资建议 - 建议继续关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [41]