报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望，因中美关系缓和金价冲高回落且上方阻力大，金银比值6月因白银上涨明显下行，代表市场避险需求降温，预计金银比值持续走弱 [1][3] - 镍短期上涨、中期震荡、日内上涨，短线看强，因宏观氛围回暖利好镍价，产业层面长期压力大短期中性，镍价在12.2万一线有支撑，预计期价持续回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价、无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌、跌幅0 - 1%为震荡偏弱、涨幅0 - 1%为震荡偏强、涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [1][2] - 2508合约短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，参考观点为观望，核心逻辑是中美关系缓和使金价冲高回落且上方阻力大，金银比值6月因白银上涨明显下行，4月下旬金价回落时已开始下行，代表市场避险需求降温，6月前由黄金下跌完成下行，6月初由白银上涨完成下行，预计金银比值持续走弱 [1][3] 镍 - 2507合约短期上涨、中期震荡、日内上涨，参考观点为短线看强，核心逻辑是昨日镍价偏强震荡，主力期价在12.2 - 12.3万区间震荡，夜盘期价跌破12.2万后触底回升，宏观氛围回暖利好镍价，产业层面长期压力大短期中性，镍价在12.2万一线有支撑，预计期价持续回升 [1][5]