报告核心观点 - 镍价因现实支撑与弱势预期博弈而震荡运行，不锈钢因负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 [1] 基本面跟踪 期货数据 - 沪镍主力收盘价122,710，较T - 1变动510，较T - 5变动1,610等；不锈钢主力收盘价12,640，较T - 1变动 - 40，较T - 5变动 - 45等 [1] - 沪镍主力成交量115,890，较T - 1变动17,270，较T - 5变动 - 29,664等；不锈钢主力成交量76,193，较T - 1变动645，较T - 5变动 - 48,330等 [1] 产业链相关数据 - 1进口镍价格122,700，较T - 1变动400，较T - 5变动1,525等；俄镍升贴水700，较T - 1无变动，较T - 5变动250等 [1] - 8 - 12%高镍生铁出厂价949，较T - 1变动 - 2，较T - 5变动 - 5等；镍板 - 高镍铁价差278，较T - 1变动6，较T - 5变动20等 [1] - 304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格13,050，较T - 1无变动，较T - 5变动 - 50等；304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦价格13,750，较T - 1无变动，较T - 5无变动 [1] - 电池级硫酸镍价格27,815，较T - 1无变动，较T - 5变动 - 100等；硫酸镍溢价821，较T - 1变动 - 88，较T - 5变动 - 436等 [1] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍 [1] - 4月27日中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单条线年产金属镍约1.25万吨 [2] - 印尼某镍冶炼厂恢复生产，由格林美等持股的印尼青美邦新能源材料有限公司产能已恢复至70% - 80% [3][4] - 菲律宾议会讨论禁止镍矿出口法案，5月9日市场有6月起实施禁令消息但真实性和时间待考 [4] - 印尼某冷轧厂6 - 7月继续停产检修，预计影响量级11 - 13万吨，主要影响300系产量，5月已减产40 - 50% [4] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，取值范围【 - 2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强 [5]