报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济数据走弱，债务上限问题解决将加大美债发行压力，美联储下半年降息具备确定性，白银价格将持续强势 [2][3] - 当前贵金属策略建议维持多头思路，在联储货币政策预期边际宽松背景下，白银价格表现更强势，沪金主力合约参考运行区间756 - 809元/克，沪银主力合约参考运行区间8545 - 9500元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 沪金涨0.18%，报776.66元/克，沪银涨2.07%，报9015.00元/千克；COMEX金跌0.24%，报3346.80美元/盎司，COMEX银涨0.45%，报36.96美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.49%，美元指数报98.99 [2] - 部分金银品种收盘价及日度变化：Au(T+D)收盘价772.01元/克，日度变化 -7.55元，环比 -0.97%；Ag(T+D)收盘价8888.00元/千克，日度变化49.00元，环比0.55%等 [4] 市场展望 - 美国4月批发销售环比值为0.1%，低于预期和前值；4月批发库存环比终值为0.2%，高于预期和前值，显示美国居民消费端受高利率及关税政策影响弱化 [2] - 参议院计划本周公布特朗普财政法案修改后的医疗保健条款，法案通过后债务上限问题解决，宽财政背景下美债发行压力显著扩大，降息对控制美债利息支出重要 [3] 金银重点数据 - 2025年6月9日，COMEX黄金收盘价3346.70美元/盎司，上涨0.47%；成交量13.91万手，下跌 -24.17%；持仓量41.59万手，下跌 -4.94%；库存1185吨，下跌 -0.05%等 [6] - 2025年6月9日，COMEX白银收盘价36.91美元/盎司，上涨2.15%；持仓量16.33万手，上涨10.70%；库存15375吨，下跌 -0.08%等 [6] 内外价差 - 2025年6月9日，COMEX黄金连一3332.80美元/盎司，沪金近月772.04元/克，SHFE - COMEX价差2.28元/克、9.88美元/盎司；LBMA黄金价格3325.02美元/盎司，IAU9999为767.90元/克，SGE - LBMA价差0.05元/克、0.20美元/盎司 [49] - 2025年6月9日，COMEX白银连一36.91美元/盎司，沪银近月8894.00元/千克，SHFE - COMEX价差371.45元/千克、1.61美元/盎司；LBMA白银价格对应Ag(T+D)相关价差数据 [49]