报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策呵护延续，国债期货全线收涨；央行开展逆回购稳定市场预期，推动短端利率下行、期债价格上行；政策偏稳增长，但中美贸易谈判影响市场风险偏好，关税暂停叠加抢出口阶段性支撑内需，或延缓后续政策节奏；债市短期维持震荡偏强格局，破局需政策端明确信号指引；单边策略2509合约中性，套利关注基差走廓，套保方面空头可采用远月合约适度套保 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比 -0.20%、同比 -0.10%，中国PPI月度环比 -0.40%、同比 -3.30% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模424.00万亿元，环比 +1.04万亿元、变化率 +0.25%；M2同比8.00%，环比 +1.00%、变化率 +14.29%；制造业PMI 49.50%，环比 +0.50%、变化率 +1.02% [9] - 经济指标（日度更新）：美元指数99.00，环比 -0.22、变化率 -0.22%；美元兑人民币（离岸）7.1884，环比 +0.007、变化率 +0.10%；SHIBOR 7天1.50，环比 +0.00、变化率 -0.20%；DR007 1.51，环比 -0.02、变化率 -1.29%；R007 1.64，环比 -0.33、变化率 -16.76%；同业存单（AAA）3M 1.63，环比 -0.02、变化率 -1.21%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比 -0.01、变化率 -1.21% [9] 二、国债与国债期货市场概况 未提及具体内容，仅提及资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [11][12][14] 三、货币市场资金面概况 - 央行于2025 - 06 - 09以固定利率1.5%、数量招标方式开展1738亿元7天逆回购操作，操作利率1.5% [3] - 货币市场主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.378%、1.497%、1.556%和1.618%，回购利率近期回落 [3] 四、价差概况 未提及具体价差数据，仅展示相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [38][39][41] 五、两年期国债期货 未提及具体分析内容，仅展示TS主力合约相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [48][50][51] 六、五年期国债期货 未提及具体分析内容，仅展示TF主力合约相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [57][59][60] 七、十年期国债期货 未提及具体分析内容，仅展示T主力合约相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [68][70][71] 八、三十年期国债期货 未提及具体分析内容，仅展示TL主力合约相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [76][78][79]